Прогнозы рынка форекс

Информация о пользователе

Привет, Гость! Войдите или зарегистрируйтесь.


Вы здесь » Прогнозы рынка форекс » Обсуждение рынка форекс » Курилка. Для досужих разговоров о погоде и вопросов "А докуда?"


Курилка. Для досужих разговоров о погоде и вопросов "А докуда?"

Сообщений 481 страница 510 из 891

481

От 1.30 до 1.31 = 100 пп
в терминале четырехзнаке и лаки расписал свой прафит от А да Я..

Итог недели: 800 пп
евро 150 пп +2 долива по 40 пп
фунт 230 пп + 1 долив 40 пп.
евройена 2 раза по 80 пп.
австрал 60 пп +2 долива по 40 пп
---------------------------------------------

терминал пятизнак сбил столку этава "очень умнава" чела

цитаты:

-У тебя другая система координат  -  вот какой курс сейчас евро бакса ?   1.30593 ...
а у тебя просто в мета одной цифры нехватает 1.3059  , поэтому  800 пипс по твоему - это 8000 реальных пипс )))

не утруждайся  более всё и так ясно  , не нужно оправданий теперь  ...

- " От 1.30 до 1.31 в любом терминале "= 100 пп или 1 центу -  нет это 1000 пипс в правильном терминале и реально это 1000 пипс  )))

- мне не нужен стейт  ... просто сделай копипастинг

----------------------------------------------------------------------------------------------------

прайдя 1000 пипс от 1.30 до 1.31 в "правильнам терминале" = он заработает  $100. в неправильнам терминале тоже 100

модератор видит шо этат прафан приипался к человеку атвечает:

- У Лаки спросили показать 800 пипс, мне тоже интересно, от куда они нарисуются, но при этом я не усмотрел, ни от кого, унижающего общение.

МИША НАВЕДИ ПАРЯДОК

Отредактировано тип (2010-08-03 00:47:29)

0

482

тип написал(а):

терминал пятизнак сбил столку этава "очень умнава" чела

гыгыгыгы!!! все прально))))

0

483

тип написал(а):

модератор видит шо этат прафан приипался к человеку атвечает:
- У Лаки спросили показать 800 пипс, мне тоже интересно, от куда они нарисуются, но при этом я не усмотрел, ни от кого, унижающего общение.
МИША НАВЕДИ ПАРЯДОК
Отредактировано тип (Вчера 23:47:29)

Видимо ты не понел о чём шла речь, 800 пип там искались в течении часа, место того что б показать их... при этом всякими способами лезли прокладки в виде зачепок личности, это похоже только на одно...Делай выводы!

0

484

да понел я, понел.. тебя эта внутри грызет

Yoshimo написал(а):

от куда они нарисуются

Yoshimo написал(а):

800 пип там искались в течении часа, место того что б показать их

адин ты этава без ачков невидишь

Yoshimo написал(а):

при этом всякими способами лезли прокладки в виде зачепок личности

0

485

Мифы древнего «Форекса»

Истинное лицо валютной торговли сильно отличается от красивой картинки, которую обычно рисуют гражданам. Ключевые мифы стары как мир, но продолжают завораживать публику.
Реклама спекуляций с валютами довольно давно обосновалась на федеральных телеканалах, в массовых газетах и метро, вовлекая в азартные и жестокие игры все более широкие слои населения. Гражданам приводят в пример имена знаменитых дельцов, сколотивших на межбанковском рынке рекордные состояния, и предлагают попытать счастья, внеся совсем небольшую сумму. Как утверждается, успех гарантирован тем, кто прошел обучение на специальных курсах и прочитал несколько книг с интригующими названиями. Ключевой тезис, лежащий в основе масштабных кампаний, – зарабатывать на валютных спекуляциях способен каждый. «Форексники» раскрывают мало реальных подробностей своего бизнеса, подменяя их легендами. «Ф.» решил это исправить.

Подобен Ра

Обрушивший британский фунт Джордж Сорос, разумеется, торговал на реальном межбанковском рынке. Для выхода на него требуется хотя бы несколько сотен тысяч долларов, но даже такой лот крупных контрагентов может и не заинтересовать. На первых порах «форексники» любили расписывать свою схему следующим образом. Клиент вносит на счет небольшую сумму, которая дополняется значительным кредитом, и получившийся капитал задействуется в реальных операциях. Соотношение между собственными и заемными средствами в некоторых случаях может достигать 1 к 199 (на каждый вложенный $1 «доначисляется» $199). Именно эффект кредитного плеча якобы позволяет преодолевать высокую стоимость входного билета на «Форекс». Но за последние годы минимальные суммы для начала торговли снизились до таких смехотворных значений, что легенда стала выглядеть нелепой, и ее приходится корректировать. Даже с самым широким кредитным плечом символические $100 превратятся в ничтожные по меркам большого «Форекса» $20 тыс. Сегодня некоторые дилинговые центры так или иначе признают, что имеют весьма опосредованное отношение к реальной межбанковской торговле, хотя и не акцентируют на этом внимание.

Бык могучий

С кем же в таком случае торгуют клиенты форексных компаний? Вовсе не с анонимными контрагентами, как на фондовых биржах. В момент заключения сделки противоположную по отношению к ним позицию занимает сам дилинговый центр. Поскольку он играет против вас, выступая одновременно и «быком», и «медведем», то напрямую заинтересован, чтобы вы потеряли свой капитал. Разумеется, клиентам этого не разъясняют. По «официальной» версии весь заработок «форексникам» обеспечивает спрэд – разница между котировками на покупку и продажу валютных пар. То есть действуют они якобы по тому же принципу, что и обычный пункт обмена наличной валюты. В действительности, повторимся, это не так. Взаимосвязь в большинстве случаев простая: нарастает ваша «виртуальная» прибыль по открытой позиции – пустеет в кармане дилингового центра. Терпите убытки – помогаете его владельцам быстрее накопить на безбедную старость. Схема, правда, усложняется в тех случаях, когда компания решает подстраховаться и перекрывает собственную валютную позицию реальной сделкой с неким контрагентом. Но об этой ситуации поговорим чуть попозже.

Дающий жизнь

Закономерен следующий вопрос: как формируются постоянно меняющиеся котировки валютных пар, которые отображаются в торговых программах «форексников»? Вряд ли вам дадут на него прямой и исчерпывающий ответ. В лучшем случае перечислят несколько крупных зарубежных партнеров, которые, в свою очередь, должны обеспечивать ежесекундное обновление торговой информации. То есть теоретически в систему попадает именно та цена, которая сложилась на международном валютном рынке. Картина на мониторе, конечно, будет близка к реальной ситуации на межбанковских торгах. Но, с одной стороны, «большой» «Форекс» не является биржей, на которой существовал бы единый центр ценообразования. Поэтому в один и тот же момент в различных информационных системах котировки могут естественным образом чуть отличаться. С другой стороны, для «форексников» межбанковский рынок в любом случае выполняет функцию ценового ориентира. Единственным маркетмейкером, постоянно поддерживающим для клиентов заявки на покупку и продажу, всегда выступает сама компания. А значит, ценообразование в конечном счете находится только в ее руках.

Ошибка

Итак, дилинговый центр напрямую заинтересован в проигрыше трейдера и при этом способен выставлять любые котировки. Разумеется, у обладателя столь широких полномочий возникает искушение ускорить поражение своих клиентов. На интернет-форумах регулярно поднимается тема так называемого «выноса на стопы» – когда компания, возможно, немного «подправляет» транслируемые торговые данные, чтобы «ошибиться» в выгодную для себя и невыгодную для большинства игроков сторону. Например, если стоимость пары немного не доходит до некой «знаковой» черты, за которой сосредоточено большое число отложенных ордеров на фиксацию убытков, то ее подталкивают в нужном направлении. Сравнивая графики разных форексных контор, на самом деле замечаешь расхождения. Чем они объясняются в каждом конкретном случае – внутренней кухней или различиями в первоисточниках рыночной информации, – остается только гадать. Надо упомянуть, что подчас нужно совсем немного подправить цену, чтобы обнулить счет игрока. Маржинальная торговля с большими «плечами» теоретически позволяет быстро обогатиться, обладая даже совсем небольшой суммой. Однако игрок несет столь высокие риски, что даже малейшее «неловкое движение» рынка приводит к потере денег.

Жизни, процветания, здоровья!

Впрочем, не будем слишком уж демонизировать этот бизнес. Практика показывает, что необязательно хитро и коварно «подкручивать» котировки, чтобы положить в карман клиентский депозит. Как правило, нескольких месяцев высокорисковой торговли достаточно, чтобы игрок без вмешательства извне потерял внесенную сумму или львиную ее долю. Правда, сторонники «форекса для народа» ссылаются на стабильно успешный опыт неких полулегендарных трейдеров. Но если из правила и случаются исключения, то крайне редкие. Пару лет назад «Ф.» писал на эту тему, и представители одной из компаний официально признавали, что по итогам 2005 года успешно торговали лишь 8% клиентов. Даже столь скромная цифра у некоторых собеседников «Ф.» вызывала очень большие сомнения. Теперь та же самая организация резко улучшила афишируемый показатель. Правда, приводит его не за год, а по итогам каждого месяца. Якобы без убытков такой период завершают порядка 28–30% игроков. Стоит ли доверять данным, решайте сами: перепроверить любую информацию «форексников» невозможно. Но долгосрочные результаты в любом случае бывают значительно хуже краткосрочных. Полученная за короткий период прибыль частично или полностью идет на новые спекуляции, которые уже наверняка завершатся крахом. В то же время дилинговые центры с большой готовностью оказывают образовательную поддержку, которая должна ограждать от ошибок, приводящих к убыткам. Очевидно, что многоступенчатые учебные курсы и продажа литературы и служат для некоторых из них дополнительным и вполне существенным источником дохода.

Широта сердца

Предположим, что один или несколько крупных клиентов внесли на счета вполне приличные суммы, открыли позиции с солидным «плечом», и звезды им улыбаются – набежала колоссальная прибыль. Есть вероятность, что они все-таки захотят вывести эту сумму раньше, чем проиграют, заключая новые опасные сделки. Если в ближайшие планы владельцев дилингового центра не входит сворачивание бизнеса, то они должны заблаговременно снять с себя этот риск. Идеальна ситуация, когда несколько клиентов занимают равные противоположные позиции по одной и той же валютной паре. Например, заключены сделки на продажу доллара против евро и ровно в таком же объеме – на покупку. Пока сохраняется хрупкий баланс, обязательства просто «погашаются» взаимозачетом. Конечно, в реальности равноденствие маловероятно. Поэтому компания должна хеджировать свои риски реальными операциями с некими контр­агентами. Как вариант – покупкой фьючерсов на соответствующие валютные пары. Неизвестно, все ли «форексники» придерживаются столь жесткого риск-менеджмента, о каком подробно рассказывают новичкам на учебных курсах. Из-за постоянных проигрышей клиентов возникает уверенность, что события всегда будут развиваться по одному и тому же сценарию. А именно: прибыльные на текущий момент счета в конце концов обнулятся. А значит, и хеджирование в принципе излишне. Но если найдутся счастливчики, которые вопреки статистике выиграют в «валютной лотерее» и потребуют расчета, то возможны проблемы с выплатами. Вопрос в том, согласится и сможет ли дилинговый центр совершить широкий жест – рассчитаться.

Отец бога

Разглядеть закадровые телодвижения   форексных компаний и банков нельзя. Они «сами себе боги»: какой-либо специализированный контроль над их деятельностью отсутствует. Поэтому появляется потенциальная возможность злоупотреблений без опасения санкций. Маржинальная торговля валютой между частными лицами и компаниями в российском законодательстве не упоминается. И компании вынуждены изобретать юридические и финансовые схемы работы. Обычно средства клиентов поступают на расчетные счета самого дилингового центра или аффилированных с ним структур, которые зачастую зарегистрированы в одной из офшорных зон. Клиентов, конечно, уверяют, что только они смогут воспользоваться капиталом, но обещания приходится принимать на веру. Зато некоторые компании стараются создать видимость поднадзорности государству и регуляторам (см. «Не вклады и не застрахованы»).

АЛЬТЕРНАТИВА: Биржевой «Форекс»
Срочные площадки тоже позволяют играть на колебаниях валют.

На ММВБ, РТС и бирже «Санкт-Петербург» допущены к обращению фьючерсы на валютные пары. Биржевые деривативы, как и маржинальная торговля через форексные компании, позволяют зарабатывать на спекуляциях и хеджировать риски курсовых колебаний, оставаясь при этом в российском правовом поле. Контракты на всех площадках расчетные, то есть не предполагающие дальнейшего перечисления всей суммы базового актива. Гарантийное обеспечение участников торгов поступает в уполномоченную кредитную организацию, а дополнительной защитой от сбоев в расчетах служат страховые и резервные фонды площадок. После регистрации сделки биржа выступает контрагентом и для продавца, и для покупателя фьючерса. При этом участники торгов видят «стакан» - заявки на покупку и продажу, поданные в систему другими игроками. Отметим, что фьючерсные «плечи» за последние годы стали более широкими: например, в Forts по контракту доллар/рубль максимальное соотношение достигло 1 к 50. Зато очень серьезным недостатком является низкая ликвидность контрактов. Например, в ходе торгов 10 июля спрэд по сентябрьскому фьючерсу доллар/рубль варьировался в широком диапазоне – с самых минимальных значений до почти 100 пунктов. Сейчас с этим фьючерсом ежедневно регистрируется лишь по 200-300 сделок. Очевидно, что этого недостаточно для полноценного рыночного ценообразования и активных спекуляций. На ММВБ и бирже «Санкт-Петербург» допущены к обращению также фьючерсы на евро/доллар, а на первой из этих площадок – еще и евро/рубль. Активность игроков во всех случаях пока невысока. В мае «Санкт-Петербург» запустила проект по регистрации сделок дилинговых центров на биржевом срочном рынке. Используемые ими инструменты приобретают статус биржевых контрактов, которые защищены российским законодательством.

АРХЕОЛОГИЧЕСКАЯ НАХОДКА: Не вклады и не застрахованы
«Ф.» обнаружил любопытный знак на сайте одной из форексных компаний.

Это был логотип Агентства по страхованию вкладов (АСВ), которое гарантирует частным лицам возврат их депозитов в банках, принятых в систему страхования. Расположенная здесь же надпись информировала: «вклады застрахованы». Таким образом, у посетителей сайта «Форекс-клуба» складывалось впечатление, будто государство защищает переданные этой организации средства граждан. После предупреждающего письма из АСВ вводящий в заблуждение логотип пришлось убрать. Зато надпись «вклады застрахованы» до сих пор остается на странице, внушая новичкам уверенность в защищенности капитала. Рядом размещен еще один «загадочный» логотип – агентства финансовых новостей Dow Jones. Какое отношение к нему имеет «Форекс-клуб»? Он лишь транслирует в торговой программе информационную ленту.

Олег Мальцев  14.07.2008 19:19

Теги: валюта | Форекс | торговля

0

486

0

487

Это правда о «Форекс»!

Здесь все написано максимально кратко и ясно. Если вы еще не поняли что Форекс – это лохотрон, и не дай боже ввязались в него, прочтите и вдумайтесь обязательно. Все мифы будут разрушены, и вы поймете, что это на самом деле такое.
Моя цель, - чтобы вы поняли и подумали о настоящем, а не о тех мифах и финансовой свободе с начальным счетом в 1 доллар, о которых вам рассказывают! Я потратил на это слишком много времени, чтобы оставить этот обман таким, какой он есть, и чтобы шайка негодяев обманывала людей.
Буду рад, если кто-то дополнит эти факты, чтобы они были еще более информативны и понятны людям.

Так вот.
Первое, что доказано, является и останется таковым – это то что рынок Форекс непредсказуем и никому ничего не должен (во всяком случае таким, каким был я, и тысячам обманутым системой «Форекс» не побоюсь этого слова - лохам).

Второе – если рынок непредсказуем, это еще не говорит о том, что на нем нельзя заработать, ввиду только первого факта, на нем можно еще выиграть. Если шансы 50/50 то грамотное представление о рынке может повернуть матожидание в положительную сторону, и в долгосрочном периоде получится прибыль. Так работают очень крупные инвесторы.
Остальные «игроки» втянуты в совсем другую систему, которая по своей сути гениальна.
Я потратил много времени, пытаясь заработать денег на этом рынке. Даже зарабатывал, но вскоре все уходило в руки мошенников. И потом в один прекрасный день – я понял в чем его секрет. Я сейчас вам расскажу, все гениальное - просто.
Чтобы это понять, вы можете проделать не сложную операцию – возьмите монету и подбросьте ее 500 раз (это не долго, если хотите понять – сделайте это). Перед каждым броском загадывайте что-то типа: если выпадает решка – выиграл 10 пипсов, если выпадает орел – проиграл 10 пипсов. Каждый раз доверяйте своей интуиции. Запишите все результаты на листок бумаги в виде:
1) +10=110 (угадал)
2) -10=100 (не угадал)
3) +10=110 (угадал)
4) +10 = 120(угадал) и т.д.
Стартовый капитал пусть у вас будет 100. Если сразу все сто проиграете, то начните опять. Это парадоксально, но я, подбросив монету 500 раз (это не с первого раза получилось) заработал, я планомерно увеличивал свой капитал. И у вас это получится, это проверено мной на многих людях. Обычно сразу проигрывают, но потом, со временем, не знаю по какой причине, но человек начинает больше угадывать и зарабатывать.
Потом внесите эти данные на график, складывая полученные результаты(110 100 110 120 130 120….. и так далее) Это лучше сделать с помощью Excel. То есть будет график как в вашем торговом терминале: все эти ваши точки образуют график.
А потом посмотрите на него, это парадоксально, но на нем будут и так называемые «голова и плечи», «две вершины» и т.д., все будет. Все будет как вам рассказывают в этих долбанных лекциях о техническом анализе, и о том что это якобы можно предугадать – бред все это!!!!!!!!
Люди сидят часами, учат (знаю по себе) этот технический анализ, строят линии поддержки, веер Фибоначчи, прочую хрень, не подозревая что попусту тратят свое драгоценное время и потом его будут тратить на Форекс, обогащая мошенников!!!!! Тяжело даже думать об этом.
Ну, вернемся к нашему эксперименту. Итак, подбросив монету, я с определенным стечением опыта – заработал, т.е. подбросив монету 500 раз – я заработал 300 пипсов (это значит что я угадал из пятисот 280 раз). Да, я заработал, и так можно заработать и на Форекс. Это факт, и это может каждый, это проверено.
Но есть еще кое-что, что как никогда подтверждает истину о том, что настоящую правду скрывать не нужно – она на поверхности, но из-за своей открытости и гениальности ее просто не замечают и не верят в нее. Есть третий факт (тот самый секрет), опровергающий всю возможность заработка на рынке «Форекс»!

Итак, третий факт – это спрэд. Спрэд – это аналог «зеро» в рулетке. Тот, кто знает – сразу все поймет. Т.е. когда присутствует спрэд – шансы выиграть падают на «ноль», полный «ноль», в отрицательное матожидание.
Если изначально они были 50/50(когда мы подбрасывали монетку), то теперь чтобы получить например планируемые 10 пунктов профита нужно преодолеть еще и спрэд! А чтобы получить 10 пунктов убытка – нужно преодолеть 10 пунктов минус спрэд, т.е. даже меньше 10 пунктов. Шансы получить прибыль при спрэде в 2 пункта составляют 4 против 6 (при низких целях; при высоких целях соотношение меньше, но все равно в пользу убытка). Получается отрицательное матожидание, неминуемо ведущее к проигрышу.
Т.е. если бы когда мы подбрасывали монетку, за каждый бросок (сделку) мы платили спрэд (как в Форекс), то мы бы всегда проигрывали, поэтому люди всегда и проигрывают на Форекс.
Можно произвести не сложные математические расчеты. Когда я заработал, подбрасывая монету 300 пипсов, я сделал расчет вида: а что бы было если бы присутствовал спрэд, даже в один пипс. Я ужаснулся - со спрэдом даже в 1 пипс, я бы все проиграл на 45 броске, после планомерного снижения капитала (я брал начальный равный 100).
Вот и весь секрет! Вдумайтесь и одумайтесь, если вы решили заняться, или не дай боже уже занимаетесь этим форексом, обогащая негодяев!!
Это крах! И это настоящая правда о «Форекс»! Это не сложно понять, главное чтобы все обманутые и вовлеченные в Форекс люди это поняли вовремя!
И пусть все эти «форекс-конторы», которые называют себя брокерами, попробуют опровергнуть то, что я сказал!
Я это понял и сделаю все, чтобы это поняли все (ведь понять это не сложно, просто об этом никому не говорят, это замылино). Но я сделаю все, чтобы все люди вдумались и поняли какой лохотрон этот Форекс!

Буду рад, если кто-то поможет мне в этом.

Спасибо!
Статья была взята с financepro.ru

0

488

Всем курильщикам привет! Нарвался на обалденный сайт...
настолько точно в душу попадает... а попал я сюда через четырехмерные структуры и циклы рынка...

Из России придет надежда для мира
это не то, что иногда называется коммунизмом, или большевизмом,
нет; но свобода, свобода!
Каждый человек будет жить для своего собрата!
Этот принцип зарожден.
Пройдут годы для его кристаллизации,
но из России снова прибудет надежда для мира.
Ведомая кем?
Дружбой с народом, на деньгах которого написано:
“В Бога мы верим”.

(Чтения Кейси, 3976-29, 22 июня 1944 года)

0

489

"Со времен Возрождения наука самонадеянно пытается убрать Бога из всего “рационального мышления” с помощью концепции “логического позитивизма” Пьера Симона де Лапласа.

Именно так “Они” от Науки пришли к автоматическому предположению, что Бог неуместен в поисках истины. Ученые верят, что поиск истины лучше всего происходит посредством собирания и синтеза наблюдаемых данных, и ничего более.

Собирание и синтез вещей, которых мы можем изучать и измерять, - научный процесс, и в нем нет ничего опасно неверного. Однако мнения официальной Науки не объективны. “Наука” – не красивая игра.   

Бесчисленное множество данных отвергаются ни чем иным, как эмоциональным решением, что они не “ощущаются” правильными с точки зрения веры в пустую Вселенную без Бога, что и служит основой мотивации.   

Далее такое решение поддерживается мощной оппозицией тех, кто обладает сильным политическим влиянием и влиянием на средства массовой информации, и кто потеряет все, что имеет, из-за развенчивания своих имеющих награды теорий.

Отсюда планеты – всего лишь “скалы в небе”, пляшущие в бесцельном сумасшедшем танце во Вселенной, которая, согласно “закону энтропии”, медленно умирает. И в конце концов она вновь свернется в ничто, из которого, как считают, она произошла.

А может, блуждающий космический обломок изменит свое движение под действием тяготения Земли и убьет всех нас, ибо во Вселенной без Бога нет “Научной” причины предполагать, что нас защитят. Предположить нечто прямо противоположное – значит вдруг открыть, что вы “угрожаете автоматом гнезду” тех, кто обвинит вас в “позорном религиозном консервативном сумасшествии” и в неуважении к Науке.

Если мы живем в Божественном Космосе, давайте это увидим! Если в разворачивающихся сегодня в мире событиях существует высший порядок, давайте его найдем! Если разум этих сущностей действительно выше, чем наш, то они уже должны знать ответы на самые большие проблемы, сбивающие с толку научное сообщество. Например, на такую проблему, как “Общая Теория Поля”. "

Вопрос. Какое это имеет отношение к движениям финансовых рынков? :)

0

490

Почему Технический Анализ не работает
Пт, 09/04/2009
Когда я подхожу к самолёту, мне хочется верить, что за толстым слоем краски скрывается добротный, не тронутый ржавчиной металл, а мерно гудящий двигатель своевременно проходит все необходимые испытания и плановые ремонты. Стюардесса, встречающая меня на входе и любезно улыбающаяся (на самом деле они там стоят для того, чтобы выявлять алкашей и потенциальных террористов ещё до взлёта) — мне так же хочется верить, что у неё за спиной достаточно лётных часов, чтобы в с случае ЧП она действовала как надо, а не как направляют её эмоции. У капитана самолёта мне очень хочется видеть седину в волосах — это внушает уважение и создаёт хотя бы иллюзию опыта и профессионализма.

В трейдинге на Форекс (а впрочем и трейдинге на фьючерсах и вообще где угодно) хочется видеть достойного наставника. Хорошо, если это опытный работник Международного Банка, который на определенном этапе своей карьеры банкира поработал дилером и сам котировал рынок. Еще лучше — если это бывший работник Международного банка (которому опять же довелось поработать дилером), а в настоящее время — практикующий успешный трейдер. Реальности жизни же таковы, что в качестве наставника на первом этапе приходится довольствоваться преподавателем какой-нить Финансовой Академии или лектором платных курсов, организованных неким дилинговым центром с красивым названием. Кто эти люди, которые вещают основы технического анализа? Есть вообще, хотя бы надежда, что у них есть четкое понимание этого рынка? Ясно, что за не имением лучшего, приходится довольствоваться тем, что есть, но новоприбывший в этот бизнес не знает о том, что торговля с помощью Технического анализа — это идеальная кормёжка для дилингового центра (Финансовой Академии), организовавшего курсы обучения начинающих. Из тех денег, что по завершению курсов новоиспеченный трейдер положит себе на торговой счёт (а в последствии благополучно сольёт), преподаватель получает зарплату, так что он с удвольствием и без зазрения совести будет продолжать учить новичков своей науке. Торгует ли сам преподаватель Финансовой Академии (дилингового центра)? Сильно сомневаюсь, хотя по маленькой наверное все балуются. Не уверен, что у кого-то из этой братии есть вообще понимае ценообразования в этом бизнесе...

...На третьем курсе института я пришел в компанию Телетрейд с ярмарки вакансий, организованной администрацией универа. До этого работал на кислородном производстве (работа тяжелая, ни хрена не творческая). Выслушав эдакую бизнес-вумен о работе в компании Телетрейд, мне показалось, что я попал в рай. Позже выяснилось, что необходимо проплатить обучение, а еще позже (я узнал об этом от знакомого, ибо после первого предложения заплатить я сразу приуныл и слился), что придется платить и дальше — за экзамены и прочее говно. При этом, прошедшие обучение попутно занимаются тем, что обучают новоприбывших тому, что уже узнали. Естественно, учат техническому анализу. Остаётся только догадываться о качестве полученных знаний для торговли на рынке Форекс. Надеюсь, что этим спекулянтам хватает хотя бы на интернет.

Хочу, кстати, заметить, что у меня нет негативного отношения к преподавателям этих заведений, как это может показаться. Это просто бизнес, и, если бы я был бы директором брокерского дома, я точно так же вёл бы политику — развивал Школу Трейдинга, и так же учил бы прибыльной торговле на условиях маржи — говоря простым языком, осторожно сливать бабки так, чтобы в сознании не оставалось сомнений, что я что-то делаю не так и — главное! — чтоб вера в технический анализ не угасала. Потому что когда клиент поймёт, что технический анализ не работает — он просто уйдёт и никогда не вернётся. В конце концов, всем известный Саша Элдер, автор опять же всем известной книги, отнюдь не гнушается приезжать к нам в гости и вести семинары. Деньги всем нужны

Как и все, я тоже торговал с помощью средств технического анализа. У меня была хорошо проработанная стратегия, основанная на числах Фибоначчи, а так же система управления капиталом. Так же я делал волновую разметку и, как мне кажется, неплохо в этом преуспел. Но это, если хотите, жить с мыслью: «Достаточно отточить торговую систему, тестируя её на истории. Когда формирование ТС заканчивается — наступает пора снятия сливок. Всего лишь нужно придерживаться своей (проверенной временем) ТС, и применять проработанную систему управления капиталом». В реальности выработанная стратегия постоянно даёт сбои, что требует частых вмешательств и корректировок, что, в свою очередь, в конечном итоге приводит к формированию новой ТС. Добавим ко всему этому психологический фактор — горечь от потерь и неудач, потери денег, и получим совсем иную картину, нежели ту, которую рисуют преподаватели в дилинговых центрах, которые сидят там на зарплате. Ежели вы торгуете внутри дня, и (упаси Боже!) на совсем мелких таймфреймах типа пятиминуток, вполне может выясниться, что Ваш брокер (дилинговый центр) ведёт двойную игру — в случае хороших прибылей увеличивает спред, исполняет котировки по иным ценам, или, что просто ужасно, вообще дает ложные котировки, вышибая ваши стопы… Строя бесчисленные линии на графике вы пытаетесь понять что сделали не так, хотя простое знание того, как котировки поступают в терминал, даст ответ на вопрос — вы всё сделали так, все линии построены правильно, просто дилер банка как раз в этот момент на пустом банковском стакане задрал цену. Он даже и не знал, что у вас там стоял стоплосс — он просто хотел купить валюту по цене, для себя более выгодной. И происходит это регулярно, и никакой технический анализ не может это учесть.

Минутку, учесть что? Я писал уже, что на рынке Форекс, в отличии от рынка фьючерсов, далеко не за всеми ценами стоят реальные сделки. Вот сейчас на паре EUR/USD идет флет с небольшим уклоном в сторону роста пары к 1,45. Больше всего сделок осуществляется во флетовом рынке — просто потому что флет очень удобен для банков. Когда котировки куда-то несутся с бешеной скоростью работают только спекулянты, а вовсе не банки. Им там просто неудобно. Если у дилера банка есть заказ на покупку евро, то он купит его внизу флета, а купить доллар против евро, ему выгодней вверху. Так и прыгает рынок по синусоиде — у одного банка клиенты на покупку евро, у другого на покупку доллара. И всем хорошо — внизу покупаем евро, вверху — доллар. Но никакой стохастический осциллятор не сможет учесть, что дилер банка, которому нужно купить доллар, будет пытаться это сделать как можно выше на паре EUR/USD — вот так иногда происходят, как это любят говорить аналитеГи и преподаватели, «ложные пробои канала». Согласно своим торговым стратегиям, горе-трейдеры начинают отдавать приказы на покупку евро, а там дилер не нашел встречной заявки и опустил цену. В результате снова флетим, а у народа посносило стопы, а у кого-то и маржин колл. И это реальность жизни — технический анализ просто не может работать по определению на рынке Форекс, потому что:

А. реальных сделок в этом рынке гораздо меньше, чем можно себе представить,
Б. нет никаких уровней поддержки и сопротивления для банкира, а есть только котировочные фильтры ценовых фигур. Рынок не видит ни линий Ишимоку, ни как угодно построенные средние, полосы Болинджера и так далее.

Часто слышу и вижу фразы о приходе инвесторов, после действий которых цена куда-то там побежала, — мол, большие объемы сделок инвестора подтолкнули цену. Любят приводить в пример Уоррена Баффета, который, накупив евро в 2004 году, помог рынку определиться с направлением. Технически это выглядело так — рынок находился в сужающемся треугольнике, и после покупок Баффета, пара EUR/USD пробила верхнюю границу и ушла в поднебесье. Баффету было глубоко насрать на треугольник, и это, полагаю, достаточно очевидно. К слову сказать, евро не так весело стало дорожать, можно даже уточнить, что Баффет весь следующий год сидел без прибылей, возможно некоторые технари заработали даже больше инветора №1. Не думаю, что это расстраивало Уоррена — как инвестор, занявший стратегическую позицию, он понимает, что движение актива против этой позиции дает возможности увеличить объем сделки по выгодной цене — полагаю весь 2005 год Баффет продолжал покупки евро.

Инвестор на рынке Форекс — это миф. Да, они там есть, но не в таких количествах, как рассказывают на курсах. Рынок Форекс — это низкодоходный рынок, каким бы ужасным это не казалось для читателя. Дело в том, что это для валютного спекулянта (то есть меня и вас) с космическим кредитным плечом и прозомобированным мозгом от лекций Финансовых Академий рынок Форекс кажется тем местом, куда вкладываются деньги. Изменение стоимости евро против доллара на триста пунктов приносит нам хорошую прибыль (а кому-то ужасные убытки), а для инвестора — это 3 цента. Если с 2002 по 2008 год евро против доллара подорожал с уровня 1,0 до 1,5 (т.е. на 50%), то рынок золота за это же время с 300 долларов за унцию до 1000, т.е. 330%. Вот и вся арифметика. Так же и остальные активы фондового рынка (где-то больше, где-то меньше), из чего даже самому далекому от мира финансов человеку становится ясно, что инвесторы вкладывают деньги вовсе не в валюту, — то есть на рынке Форекс их (инвесторов) просто нет.

На форумах постоянно обсуждаются движения валют, естессна с точки зрения технического анализа. Самое смешное, что состав участников постоянно меняется — ничего удивительного, когда бабки слиты, то на форуме делать нечего, пока не накопишь еще сотню другую баксов. А потом все начинается сначала — волны Вульфа, ДиНаполи, волны Эллиотта (господи, сколько же достойных трейдеров из-за ТА полегло во славу брокерского дома и его президента)… Я намекнул одному товарищу, что сетка Фибо, которую он натянул на график цены не может показывать ничего, на что был получен ответ, что я сильно ошибаюсь, мол тут всё не так просто – всё замешано на жизненных циклах и так далее.

Ерунда это всё. На рынке Форекс (да и вообще где угодно) уровни Фибоначчи и волны Эллиотта (я стараюсь рассматривать их вместе) не работают в принципе, потому что, вопреки теории Эллиотта — рынок Форекс флетовый. Так же и на рынке акций и фьючерсов. Если, как говорят технари, рынок активов (товарные фьючерсы, акции, индексы) постоянно должен расти в виде пяти волн, за которыми следует трехволновая коррекция, а далее снова рост — то при таком подходе должен наблюдаться сильный дисбаланс между стоимостью денег и стоимостью товаров. Этот дисбаланс присутствует, что отчасти вызывает кризис. По другому быть просто не может - рынок действительно куда-то движется, но отнюдь не по волнам Эллиота. Я может, плохо читал книжки по техническому анализу, но чего-то у меня он никак не вяжется с текущим кризисом. Если и можно как-то связать соотношения роста человека и расстояния от пупка до затылка, то только не с рынком, где торгуют на условиях маржи. Разумеется, у волновиков, уже готова разметка, по которой Текущий Кризис выглядит настолько очевидным... Жаль только, что в 2008 году это было не так очевидно.

В 2008 году все кому не лень пророчили EUR/USD рост у уровню 2,00. А еврик взял и упал на 1,20. Вот тебе и технический анализ.

Каких только рисунков я не видел на этих форумах. Не знаешь что делать – смеяться или плакать, когда видишь такое. Ладно, когда нанесено несколько трендовых линий. Но бывает, что на график нанесено все, что только можно нанести — фракталы, Ишимоку, полосы Болинджера, куча индикаторов.… Как трейдер вообще тут видит график цены? Неужели люди готовы утверждать, что все ЭТО может отражать действия банковских дилеров, которые покупают валюту для своих клиентов? Люди готовы вкладывать свои кровно заработанные деньги в торговые решения, принятые на основе каких-то фракталов, на основе построенных кривых, вычисляемым бог-знает по каким формулам?

Кстати, индикаторы, осцилляторы и пр. Все мы знаем, что индикатор просто показывает, условно говоря, текущее состояние цен — это просто дополнительная линия, построенная по уникальной формуле. Так какого дьявола индикатор нужно использовать, если он не учитывает ни коим образом ценообразование?

А если рассмотреть рынки глобально? Дополнительный ввод денег в экономику (печатание денег, говоря народным языком), необеспеченность денег реальными товарными активами, личные интересы сильных мира сего, которые способны развязывать войны, террористические акты – как это может быть учтено техническим анализом? Как технический анализ, применительно к рынку фьючерсов, может учитывать свиной грипп, в результате которого упали цены на свинину, и погодные условия, влияющие на качество и количество урожая? Ни для кого ведь не секрет, что цены на пищевые волокна и зерновые, по сути, зависят от того, пройдет ли дождь в нужное время в нужном месте, а не от положения цены относительно линий Ишимоку или пробития какого-то фрактала.

К слову сказать, что на рынке фьючерсов торговать в какой-то степени даже проще, чем на Форекс валютой — есть уровень цены, есть временной период. Как это глупо не звучит, но достаточно просто дешево покупать и дорого продавать, и держать длинную позицию как можно дольше. Вот и весь секрет. На этом основана очень неплохая торговая стратегия, по которой торговали Черепахи. Те, кто в танке — читайте книгу Куртиса Фейса «Путь черепах». Мне лично предложенный метод не по душе, т.к. Форекс мне понятней рынка фьючерсов (стоимость денег я понимаю лучше, чем стоимость товаров), однако метод Черепах просто уникален и прост до безобразия, хотя, как Независимый Исследователь Финансовых Рынков , я его не тестировал. Не буду тут расписывать, в чем там суть, эту книжку, наверное, прочитали все кому не лень, но любая торговая стратегия следования за трендом — единственно верный способ торговли на фондовом рынке. Сегодня покупаем, а когда приходит время — кэшимся, уходим в деньги. Короче говоря, когда все покупают — покупаем и мы, когда все продают — продаем и мы. Да, наверное, такие методы не дают заработка, который ожидают получить от рынка Форекс и фьючерсов большинство спекулянтов, но это жизнь. Чем быстрее трейдер, пришедший в этот бизнес, осознает, что здесь нет золотых гор, тем лучше.

Если бы всё было так, как написано в книжках по техническому анализу, мы бы все были бы уже миллионерами, а хедж-фонды и ПИФы давали бы просто космический прирост на вложенные средства. Странно, что трейдер-новичок (а иногда даже и старожил) полностью уверен, что в состоянии показать доходность выше доходности по индексу... Нет, это конечно, более чем реально, но доходы в этом бизнесе — это далеко не удвоение капитала каждый месяц. Хотя, может быть, я не те места посещаю, но на мероприятия типа семинаров или мастер-классы по трейдингу, мои коллеги трейдеры приезжают на метро, а не на Ауди и Бентли. Хотя, на форумах, все торгуют без убытков…

Вот такая вот имха. Не скрою, прошлое сильно давит на мозг — мне постоянно хочется нанести на график привычную сетку Фибо и накидать волновую разметку. И каждый раз я себя останавливаю. Метод убытков — это не мой метод. Я пытаюсь понять это рынок с точки зрения реальных цен, а не с точки зрения построения каких-то сторонних линий и индикаторов, не имеющих к ценообразованию никакого отношения. Я торгую только тенденции, длиной минимум в квартал. На положение цен внутри дня не смотрю вообще. Это дает мне возможность спокойно спать и заниматься сторонними делами.

0

491

Источник - американский Роллинг Стоун. Автор - Мэтт Тэйби
http://www.rollingstone.com

БОЛЬШОЙ ЗАХВАТ

Конец всему - нас официально и безжалостно поимели. Никакая империя не смогла бы пережить длившейся в последнее время клоунады со злыми шутами, зашедшими слишком далеко. Министр финансов Гейтнер вынужден был признать свои намерения влить новые миллиарды денег налогоплательщиков в умирающего гулливера по имени AIG. Сама по себе страховая компания - символ нашей национальной катастрофы. Корпорация, выросшая на страховании бетона и металла американской промышленности потеряла все на карточных столах Уолл Стрит - в точности как чопорные джентльмены, проигрывавшие семейное достояние в последние дни Британской империи.

Время очередных госвложений в AIG наступило после опубликованных данных о крупнейших квартальных убытках за всю корпоративную историю США - около 61,7 миллиардов. Эти бешеные суммы уходили в песок со скоростью 7750 долларов в секунду в той самой стране, где в аэропортах обыскивалась каждая дамская сумочка и изымалась каждая "взрывоопасная" зубная паста. В стране, объявившей поголовную бдительность в войне с международным терроризмом, никто не удосужился найти проблемные места в балансах жизненно важных для общества компаний, проделавших в национальной экономике дырку размером с Ливию (ВВП этой страны меньше потерь AIG.)

Давайте признаемся - мы - идиоты, герои жестокой комедии о том, как жадность вышла замуж за глупость. И хуже того -  мы до сих пор не поняли этого. Нам кажется, что происшедшее - несчастный случай, случайность, а не преднамеренное групповое изнасилование Американской Мечты группой психопатов с Уолл-Стрит. Объявление Гейтнера об очередных 30 миллиардах для AIG звучал так, как будто компания - жертва неудачи - ну, плохой год для бизнеса, что поделать. Глава компании сравнил это с простудой - "рынок сейчас - некомфортное место", сказал он. - "когда у мира пневмония, мы тоже плохо себя чувствуем." Он договорился даже до того, что "у  AIG те же проблемы. которые двинули вниз цены на жилье, размеры пенсионных счетов граждан и стоимость активов Уоррена Баффета".

Лидди заставил AIG выглядеть сироткой - голодной, просящей миску бесплатного супа и застигнутой финансовой непогодой. Он забыл отметить, что AIG потратила более 10 лет водя вокруг пальца американских и международных финансовых регуляторов и что одной из причин мировой "пневмонии" стали колоссальные 500 - миллиардные необеспеченные ставки компании на токсичном и нерегулируемом рынке деривативов

Никто не отметил, что проигравшаяся вдрызг AIG вышла из Уолл-стритовского казино с бешеными долгами перед всеми, и деньги налогоплательщиков пошли на выплату прогрыша - а значит другим игрокам и содержателям притона. Уникальность заведения в том, что здесь обычные налогоплательщики заплатили по счетам миллиардеров.

Люди чувствуют себя опущенными по поводу финансового кризиса и выкупа AIG. К сожалению, они не понимают, н а с к о л ь к о их опустили. В реальности всемирный экономический кризис и действия правительства США  завершили переворот. Скрытое десятилетиями течение теперь вышло на поверхность и стало официальной нормой жизни. Захват власти небольшой группой инсайдеров состоялся. Рулят те, кто с помощью  денег управлял выборами, накапливал влияние и систематически ослаблял финансовых регуляторов.

Кризис стал контрольным выстрелом. Вначале эти парни разломали финансовый мир, а после наделили себя безграничными полномочиями по ликвидации последствий. Игроманы из AIG вместо того, чтобы лишиться всего и сесть в камеры, зубами вцепились в Минфин и Федеральный резерв и продолжают пить кровь.

Ошибка, которую делают большинство людей, глядя на кризис, в том, что люди думают денежными категориями. Если посмотреть на события с точки зрения Макиавелли, мы увидим колоссальную силу, превратившую федеральное правительство в гигантский аналог Еnron - огромный, непроницаемый черный ящик, внутри которого сидят инсайдеры, получающие неконтролируемые прибыли за счет недобровольных акционеров ( ранее известных как налогоплательщики.)

Отредактировано тип (2010-09-08 22:54:29)

0

492

1. Пациент Зеро

Лучший способ понять финансовый кризис - это понять падение AIG. Это то, что происходит, когда лысые менеджеры скучных и бюрократических организаций начинают строить из себя Бредов Питтов. Компания, росшая на протяжении века на осмотрительных обладателях страховых полисов, пристегивающих ремни в машине и строящих дома вне зон наводнений, потеряла всё за год или два. Чувак, который действовал так, словно чем крупней ставки в его азартной игре с деньгами других людей, тем больше его член, вывернул ее баланс наизнанку.

Этот чувак - Пациент номер ноль - некто Джозеф Кассано, глава небольшого (около 400 человек) подразделения компании под названием AIG Financial Products, или AIGFP. Кассано - лысоватый питомец Бруклинского колледжа - в восьмидесятые сьел свои зубы, работая на Майкла Милкена, прадедушку современных кудесников с Уолл-Стрит. Милкен, пионер в креативном использовании низкорейтинговых, мусорных облигаций, полагался на свой гений и скрытые инсайдерские схемы. Кассано, напротив,  был простым жлобом со страстью к бухгалтерским хитростям и открыто проводил свой разводняк (спасибо Вашингтону за отсутствие контроля над Уолл-Стритовским казино). Правительственный источник, вовлеченный в выкуп AIG сказал: "Эти люди находили дырки в системе, места, где они могли торговать вне правительственного контроля. И там делали все. что угодно."

Корни успеха Кассано - в инвестиционном буме, созданном на относительно новом финансовом инструменте  - сборном долговом обязательстве, CDO. CDO можно сравнить с  ящиком, наполненным активами. Активы могут быть любыми - рассрочки на жилье, корпоративные займы, авиализинг, долги по кредитным картам, даже другими СDO. Главное, что пока заемщик А платит по своему займу, должник Б выплачивает свой долг и дебиторша C вносит платежи по кредитке, в ящик текут деньги и CDO приносит прибыль.

Важно, что несмотря на качество отдельных активов, в ящике всегда есть деньги. Отдельно взятый безработный брошенный инженер, пытающийся выплачивать за купленный в кредит дом с шестью спальнями выглядит плохим должником. Но этот кредит в одной куче с корпоративным долгом, несколькими автозаймами, и пятью - шестью потребительскими долгами выглядит не так уж страшно. Допустим, каждый нормальный месяц в ящик должны поступать сто долларов. Берем самый худший сценарий - при нем хоть десять долларов из ста, но поступят. Изобретатели CDO делят содержимое ящика между инвесторами на транши, оставляя себе эту гарантированную десятку. Потом рейтинговые агенства присваивают этой части пакета инвестиционный рейтинг ААА - означающий риск, близкий к нулю.

Таким образом у банков появилась возможность превратить дерьмовенькие рассрочки и прочий финансовый мусор в бумаги инвестиционного класса и продавать их институциональным инвесторам - пенсионным фондам и страховым компаниям. Поскольку доходность CDO превышала доходность государственных бумаг, выгоду видели все.

Проблема была в одном - схема основывалась на полнейшей лжи. "Банки знали, что продают мусор" - говорит лондонский трейдер одной из компаний. Для получения рейтинга ААА смотрели не на качество активов внутри CDO, а на безумные математические формулы, составляемые банками с целью показать безопасность инвестиций. "У них там в офисах сидели индусы, которые всю жизнь занимались математикой, и эти индусы давали заключения, что вероятность дефолта - раз в десять тысяч лет" - говорит один из молодых трейдеров, продававших CDO. "Это - безумие."

Возможность продать самые некачественные рассрочки консервативным инвесторам создала почву для безответственной раздачи кредитов. По факту, крушение CDO произошло когда стало трудно найти новых заемщиков под жилье - читай новых безработных торговцев наркотиками, желающих купить дом за миллион без первого взноса. Пока банки и инвесторы всех мастей активно тарились CDO, возникла нужда в способе обезопасить их ставки - что-то вроде страхового полиса, на случай когда лопнет пузырь недвижимости и все долги пойдут на йух. Для инвестбанков это было особенно актуально - многие набрали больше CDO чем могли продать. Здесь на сцену и вышел Кассано.

В 2001 он становится главой AIG Financial Products. Тупой и настойчивый Кассано -становится любимцем тогдашнего главы AIG. Встречаясь с топ-менеджментом Кассано говорит им "Вы разбираетесь в страховании, я - в инвестициях, поэтому вы занимайтесь тем, чем вы занимаетесь, а в мои дела не лезьте". Из офиса в Лондоне Кассано стал продавать инвесторам, держащим CDO, "страховку". Его выбором стал новый финансовый инструмент, известный как кредитный своп - CDS.

CDS были популяризованы конторой J.P. Morgan, а конкретно группой молодых, креатифных банкиров, позднее ставших известными как "Morgan Mafia" - многие из них позднее заняли топовые позиции в финансовом мире. В 1994, на курорте Бока-Ратон, в перерыве между бухлом и теннисом, банда Моргана придумала способ повысить заработки банка. Одной из целей было пустить в работу больше денег, поскольку законодательство, требующее создания резервов при выдаче ссуд, ограничивало возможности банков. В итоге вышла первая версия CDS.

В простейшей форме CDS - ставка на исход события. Скажем, Банк А выдает кредит в миллион долларов Папе на покупку таунхауса в Вест Виллидж. Банк А хочет захеджировать риск на случай, если Папа не сможет платить, и покупает CDS Банка Б, по которому обязуется платить Банку Б по тысяче долларов в месяц на протяжении пяти лет. Банк Б же обещает выплатить Банку А весь кредит за Папу, если Папа платить откажется. Теоретически Банк А застрахован от того, что Папа уйдет в запой и потеряет работу.

В конце 90-х Morgan, презентовал регуляторам свои планы по CDS . Логика была такова: если на портфель инвестиций куплено достаточно CDS, риски убираются и их можно больше не брать во внимание. Следовательно можно разрешить компании одалживать больше, без увеличения резервов. Весь букет регуляторов - от Федерального резерва до Главного Валютного контролера - согласились с аргументацией и Моргану позволили вкладывать больше.

Кассано же превратил изобретенные Морганом CDS в величайшую в мире ставку на будущий рост цен на рынке недвижимости. В теории ничего плохого в покупке CDS для снижения риска, нет. Инвесторы платили премию AIGFP, в обмен компания обещала компенсировать неприятности от ипотечных CDO, если таковые произойдут. От традиционного страхования схема отличалась по нескольким пунктам. Во-первых сторона, выпускающая CDS могла не иметь денег. К примеру, когда продается корпоративных облигаций на 100 долларов, необходимо показать реальные активы на 100 долларов. Выпуская на ту же сотню CDS не обязательно показывать даже десять центов. Поэтому Кассано смог продавать миллиарды гарантий без какого-либо обеспечения под ними.

Во-вторых Кассано продавал так называемые "голые" сделки по CDS. В этих сделках ни одна из сторон не держит кредит, который "страхуется". Другими словами, Банк Б продает не только CDS защиту Банку А - он смотрит вокруг и продает CDS по этому же кредиту банку В. Далее остальные Банки от Г до Я также могут купить CDS по тому же самому кредиту Папы. В отличие от традиционной страховки Кассано предлагает инвесторам возможность сделать ставку, что чей-то чужой дом сгорит, (или же страхует жизнь парня, заведомо больного СПИДом.) Практически это не отличается от азартных игр. Кассано принимает ставки банков, что рынок домов пойдет вниз, но в случае чего ему просто нечем платить по счетам.

За 7 лет Кассано продал защиты CDS на 500 миллиардов долларов, из них как минимум 64 миллиарда - связанных с субстандартной ипотекой. У AIG не было денег, чтобы покрыть даже малую долю этих обязательств, но никто и не ожидал, что их придется покрывать. Вначале все шло прекрасно  и AIGFP зарабатывала, продавая страховку от несчастья, которое никогда не наступит.

Сначала прибыли были огромными. Заработок AIGFP вырос с 737 миллионов в 1999 до 3.2 миллиардов в 2005. За прошедшие 7 лет 400 сотрудников получили в общей сложности 3,5 миллиарда компенсаций. Лично Кассано получил 280 миллионов. Все сделали деньги - и всё просрали.

Отредактировано тип (2010-09-08 22:38:41)

0

493

2. Регуляторы.

Кассано не смог бы сыграть по-крупному. если бы ранее сенатор Фил Грэмм не произвел на свет самый трагический акт дерегуляции финансовой индустрии  со времен введения в 806 году императором Hien Tsung бумажных денег. Вашингтон годами следил за банками. Со времен Великой Депрессии коммерческие банки  (те, что принимают депозиты граждан и организаций), не могли совершать операций, позволенных инвестиционным банкам (привлекать деньги выпуская и продавая ценные бумаги.) Закон Гласса-Стигала, действовавший с тридцатых, также запрещал банкам влезать в страховой бизнес.

Но в конце 90-х все изменилось. Демократы, уставшие от того, что республиканцы на арене сбора средств рвали их, как тузик грелку, решили забить на традиционных союзников в лице профсоюзов и групп интереса и повернуться лицом к бизнесу. Ответом Уолл-Стрит стало забрасывание Вашингтона деньгами на покупку обоих партий. За 10 лет, начиная с 1998, финансовые компании потратили 1,7 миллиарда на федеральные выборы и еще 3,4 миллиарда на лоббистов. Результат был получен незамедлительно.

В 1999  Грэмм продвинул билль, убравший особо острые моменты из Гласса-Стигала и открывший дорогу созданию таких мегафирм, как Ситигруп. В старые добрые времена в мелких банках местные банкиры знали заемщиков в лицо, и наркоману с района кредит на миллион долларов никто бы не дал. Но теперь гигантский банк может выдать этот займ и продать его дуракам из Китая, и в чем проблема?

В следующем году Грэмм продвинул следующий закон - Commodity Futures Modernization Act - сделавший невозможным регулирование CDS ни с точки зрения ценных бумаг, ни как игорного бизнеса. Коммерческие банки - которые, благодаря Грэмму, теперь напрямую конкурировали с инвестбанками - стали покупать CDS в погоне за прибылью.

Теперь Джо Кассано мог продавать столько CDS, сколько ему было нужно, выстраивая настолько огромную позицию, насколько ему было нужно, и никто из правительства ему слова не мог сказать. "Поймите, делать огромные ставки на направление рынка - это не бизнес инвестбанков. Но именно это сделала AIG - гигантские длинные позиции на ипотечном рынке." - говорит один из правительственных чиновников. "Миллиарды и миллиарды".

Большим приколом стало то, что основным регулятором деятельности Кассано оказалось Office of Thrift Supervision. Относительно маленькое и малоизвестное агенство по контролю за сберкассами должно было удерживать корпоративного левиафана AIG - очередная победа дерегуляторов.  По еще одному закону, прошедшему в 1999, некоторые виды холдингов смогли выбирать OTS в качестве своего регулятора, при условии, что им принадлежали один или несколько ссудно-сберегательных банков. Поскольку работать с  OTS  было гораздо приятнее, чем с традиционными регуляторами, компании ринулись переквалифицироваться в сберкассы. В 1999 AIG приобрела сбербанк в Делавере и получила разрешение OTS  на дальнейшие операции.

Еще забавнее то, что находящуюся в Лондоне AIGFP должны были регулировать сильные европейские контрольные органы, но  OTS  убедила европейцев, что будет сама следить за деятельностью компании. В 2007 Евросоюз дал добро на руководство OTS  тремя финансовыми гигантами - GE, AIG и Ameriprise.

В том же самом году разразился кризис и OTS  стали критиковать за несоответствие размера организации и разнообразия подопечных фирм. Выяснилось, что в штате OTS  был аж один специалист по страхованию - неплохо для органа, контролирующего крупнейшую в мире страховую компанию!

"Сейчас говорят. что регуляторы не могли остановить AIG" - говорит правительственный источник. - "Полная лажа. У регуляторов неограниченные возможности. Они просто могут прислать письмо "Вас больше не существует", и, практически, это станет так. Им даже не надо разбираться. OTS  просто говорит: Мы хотим забрать вашу лицензию, мы хотим с вами судиться - и всё. Судиться с регулятором - целоваться со смертью."

Когда AIG окончательно лопнула, чиновник из OTS признал свой просос. Бедняга, он так верил, что Кассано предлагает  надежные и качественные финансовые продукты. Ведь Кассано сам это утверждал!

В марте, после последнего заброса государственных средств в AIG, министр финансов Гейтнер бросил камень в огород регулятора, назвав
AIG "огромной, сложной, глобальной страховой компанией, соединенной с очень сложным инвестбанком/хеджфондом - и без какого-либо присмотра". Заметим. что даже без присмотра все могло бы быть нормально, если бы не полное отсутствие внутреннего контроля в компании. Если верить инсайдерам, за полгода до падения компания продолжала искать главных специалистов по оценке рисков и по финансам, но не наняла ни одного ни другого. В 18-й по размеру компании мира не было никого, кто мог бы проверить состояние баланса и никого, кто бы следил за финансовыми потоками, наличными и активами. Ситуация была настолько паршивой, что топ-менеджеры не могли ответить прибывшим после выкупа консультантам
на простые вопросы - к примеру, сколько у компании вложено в рынок жилищных кредитов.

0

494

3. Катастрофа

Забавно, что реальность настигла Кассано не из-за падения рынка недвижимости, а из-за самой AIG. До 2005 года долг компании имел рейтинг ААА, означая отсутствие необходимости показывать деньги при продаже CDS. Но извращенные бухгалтерские наклонности компании привели к ухудшению рейтинга, что повлекло необходимость в большем обеспечении сделок.

Осенью 2007 стало понятно, что портфолио AIGFP пахнет мышьяком, но Кассано в лучших традициях жуликов со Стрит сумел уберечь свой мегатонный гешефт от лишних взглядов. В августе, скрипя яйцами, он убеждал инвесторов в надежности схемы  - как раз в это время убытки достигали 352 миллионов.   Кредитный кризис вынудил менеджеров пересмотреть пассивы и бухгалтер Joseph St. Denis  выразил озабоченность сделками с CDS и их возможной радиоактивностью. Кассано ответил парню, выкинув его из фирмы нахер и мотивировав это ненужным негативным влиянием на процесс.

Следующий февраль, с 11.5 миллиардов годового убытка, обозначился объявленным уходом Кассано с руководства AIGFP, поскольку аудиторы уже накопали матерьяльчика. При этом Кассане кроме 34 миллионов  бонусов положили оклад в 1 миллион в месяц за работу в должности консультанта. Кассано аккуратно получал миллион по ведомости вплоть до сентября 2008, когда 85 миллиардов долларов из карманов налогоплательщиков пошли в уплату за прососы компании.  Когда в октябре руководителя компании спросили, на хрена им Кассано по цене в миллион за месяц, CEO Мартин Салливан на голубом глазу ответил конгрессу, что AIG желает сберечь "20-летний опыт, которым обладает мистер Кассано".

Последней соломинкой, сломавшей хребет AIG, стало очередное снижение рейтинга. Кассано наподписывал столько CDS, что, когда в сентябре рейтинг снизили до А, компании было необходимо не просто больше денег, чем было в наличии, но даже больше, чем стоили все ее ликвидные активы.  Даже тогда менеджмент не верил, что у компании проблемы. AIG высохла, как засохший клоп, у компании не осталось ни единой капли крови - а топ-менеджеры и не знали!

В выходные, 13 сентября, лидеры AIG собрались в офисе Федерального резерва. Теплая компания включала в себя нынешнего министра финансов Гейтнера (бывшего тогда главой Нью-Йоркского Fed), прошлого министра финансов Хэнка Полсона и других. Не было только того, кто должен был отвечать за всю бодягу - OTS.

14 сентября представители минфина сделали присутствующим забавное предложение. Они дали одну ночь на то, чтобы поискать частные деньги для решения проблемы. Естественно, денег не нашлось и выкуп AIG  правительством состоялся.

Чуть позже вылезла информация о намерениях AIG выплатить 90 миллионов бывшим руководителям и ускорить выплату 277 миллионов бонусов остальным сотрудникам - "чтобы удержать лучших!" Когда конгресс рассердился, вопрос о 90 миллионах был снят.

Но в январе вопрос встал снова. После всех похождений Кассано, после поимки на горячем бонусном вопросе, компания решила заплатить еще 450 миллионов премий! Кому? Тем 400 сотрудникам подразделения того самого Кассано. Да-да, по 1,1 миллиону на рыло за счет налогоплательщиков - каждому из устроивших эту дыру в ткани вселенной!

"Мы - ну - должны сохранить этих опытных людей на их местах" - сказала мне пиарщица AIG Christina Pretto в феврале.

"Но разве эти опытные люди не взорвали вашу компанию?" спросил я

Претто протестовала, говоря, что это не так. Им уже обрезали зарплату - сказала она. Если их потерять, стоимость компании упадет еще ниже.

Бонусы - еще один забавный штрих в картине мира. Гори все огнем, но входящие в класс Уолл-Стрит не заслужили трагедии летать эконом-классом. "Эти люди не смогут жить без путешествий на Бали, без спа-процедур и минетов" - говорит с серьезным лицом мой собеседник, участвующий в выкупе. "Они без этого не в состоянии функционировать"

0

495

4. Захват власти

Вот первый шаг в захвате власти людьми Уолл-Стрит: выпускаем CDS и CDO - финансовые продукты, настолько сложные, что обычные тупые американцы (это говорит автор, не я - пер.) - не говоря о федеральных регуляторах и даже руководителях крупнейших корпораций - испытывают физические мучения при мысли, что им придется разбираться в этом вопросе. Это вкупе с удачными политическими инвестициями, позволившими банкирам сметать все преграды. В 1997 и 1998 финансисты потратили  350 миллионов на лоббирование. Только Грэмм собрал за пять лет 2,6 миллионов.

Законы позволили создать слишком-больших-чтоб-дать-им-сдохнуть бегемотов - Citigroup, AIG, Bank of America - и в свою очередь помось им додавить маленьких конкурентов, оставляя монстрам еще больше сил и денег для продвижения дальнейшего дерегулирования. "Мы движемся к олигополии" - заявил Kenneth Guenther из ассоциации независимых банкиров, после принятия закона Грэмма.

0

496

5. РЕПО men

Как заметили многие, когда в последние годы люди теряли дома или банкротились из-за долгов по кредитным картам, никто из правительства не спешил на помощь. Но когда Goldman Sachs - компания, в которой средний сотрудник в прошлом году заработал 350 000 - оказалась перед вероятностью потерять деньги на CDS, правительство оказалось немедленной затычкой в бочке. В этом суть выкупа - богатые банкиры выкупают богатых банкиров, используя кредитные карты налогоплательщиков.
Люди, проводящие жизнь на Уолл-стрит не особенно расположены делиться информацией. Из-за того, что всё это дерьмо довольно сложно устроено, из-за того, что большинство из нас, смертных, не знает, что такое LIBOR, как работает REIT и как использовать слова "облигация с нулевым купоном", чтобы это не звучало глупо; так вот, из-за всего этого ни при каких обстоятельствах мы не должны просить людей, говорящих на этом идиотском языке, прояснить их мысли, а обязаны смотреть, как они закатывают глаза и призывают верить им на слово.

Закатывание глаз играет ключевую роль в психологии Полсонизма. Государство попросили не просто отозвать своих регуляторов, или сделать налоговые послабления, а прямо вмешаться в экономику с единственной целью - сохранить влияние мегафирм. По сути Полсон использовал выкуп -бэйлаут - для превращения правительства в бюрократию гигантского узаконенного мудачества, сливающую обществу токсичные риски и сохраняющую в частных руках полученные прибыли. Более того, весь процесс держится в секрете, подальше от обывателей Джонов-на-пикапах, обанкроченных либералов читающих французские романы, держателей ипотечных закладных и прочих финансовых неудачников.

Некоторые аспекты выкупа засекречены до абсурда. Если вы всмотритесь в публикуемые еженедельно материалы Федерального резерва, вы буквально сможете увидеть момент, когда испарилась большая куча денег. Отчет H4 ("Factors Affecting Reserve Balances") суммирует активность Fed за неделю. Отчет этот есть в сети и, в принципе, это единственное. что Федеральный резерв о себе регулярно сообщает. В неделю, закончившуюся 18 ферваля, цифра под заголовком  "Repurchase Agreements" равна нулю. Это важно.

Почему? В докризисное время Фед управлял денежной массой периодически покупая и продавая ценные бумаги на открытом рынке так называемыми Repurchase Agreements, или Репо. Обычно Фед скидывал за неделю 25 миллиардов, покупая казначейские обязательства, государственные ценные бумаги или даже бумаги, обеспеченные ипотекой у таких игроков, как Goldman Sachs and J.P. Morgan, которые потом "выкупали" их через короткий период - обычно от дня до недели. Для Феда это был главный механизм контроля за процентной ставкой - покупка бумаг давала банкам больше денег для кредита и ставки снижались. Продажа бумаг обратно уменьшала количество доступных денег и процентные ставки росли.

Глядя на еженедельные отчеты Н4 с лета 2007, можно заметить кое-что настораживающее. В начале кредитного кризиса - примерно с августа - Фед покупает больше, чем обычно - около 33 миллиардов. В ноябре резервы частных банков снижаются до тревожно низких уровней  и Фед начинает впрыскивать наличность в больших количествах - 48 миллиардов. В декабре цифра вырастает до 58 миллиардов,  в марте - (около спасения Bear Stearns) - цифра уже 77 миллиардов, на майских праздниках - 115 миллиадов (вне контроля, как выразились на одних слушаниях в конгрессе.) До конца 2008  цифры остаются в стратосфере, а в начале этого года падают вниз. До нуля.

Причина, по которой мы видим в отчете нули, состоит в том, что Фед прекратил использовать прозрачные механизмы накачки деньгами частных компаний. В начале 2009 правительство придумало новые способы заряжать экономику деньгами, большинство из которых секретны и носят названия, неслыханные ранее. Вот вам: Term Auction Facility, Term Securities Lending Facility, Primary Dealer Credit Facility, Commercial Paper Funding Facility, а также монстр по имени Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (сокращенно ABCPMMMFLF). Кроме того есть нечто под названием Money Market Investor Funding Facility, плюс еще три разновидности Maiden Lane I, II и III для помощи выкупаемым компаниям типа Bear Stearns и AIG.

Пока Америка и Конгресс переживали по поводу 700 миллиардной программы TARP, все вышеупомянутые питомцы Федовского зоопарка втихую вкачивали в руки частных компаний не миллиарды, а триллионы долларов (как минимум 3 триллиона в ссудах и еще 5,7 триллионов - в форме гарантий частных вложений). Технически это вроде бы не деньги налогоплательщиков, но на самом деле платить будут они, поскольку действия такого масштаба качают экономику в целом. По влиянию на экономику эта секретная деятельность Федерального резерва полностью затмевает TARP.

Никто не знает, где деньги - кто получил их и не исчезли ли они сквозь дыры в американском кредитном рейтинге. Никто не знает, являются ли перечисленные выше штуки постоянными или временными мерами. Помощник Рон Пола говорит "Они должны быть временными, но каждые полгода их возобновляют".

Сенатор Тед Стивенс был тем самым беднягой, сделавшим потрясающее открытие: если Конгресс не соглашается дать Федеральному резерву санкцию на использование денег - Конгресс может идти на... Так говорит Закон. Оказывается существует Accounting and Auditing Act образца 1950 года, секция, 31 USC 714(b) которого не дает возможности конгрессу вмешиваться в деятельность Федерального резерва в ряде случаев, под которые подпадает что угодно. Еще раз, по закону Конгресс не может требовать отчета от Федерального резерва. И никто не может

0

497

6. Победители и побежденные

Стивенс - не единственный конгрессмен, кому Фед показал средний палец.  В январе Alan Grayson из Флориды запросил вице-президента Федерального резерва Доналда Кона, куда ушли деньги - Кон ответил классическим закатыванием глаз. Он не сможет сказать, кто получил деньги, поскольку это может отпугнуть банки от дальнейшего получения помощи.

"А что, так бывает?" - спросил  Grayson. "Что, они когда-нибудь говорили "Мы не возьмем ваши сто миллиардов потому что люди узнают об этом?"

"Ну, мы обещали не раскрывать имена заемщиков, так что прецедентов нет" - Кон был, очевидно, расстроен настойчивостью конгрессмена.

Грэйсон надавил, желая знать, на каких условиях Фед давал деньги. Теоретически покупались активы и выдавались ссуды, но на практике никто не знал, как оценивались эти активы. Когда Грэйсон спросил, были ли активы приведены к рыночной стоимости - ("marked to market" - метод, предполагающий оценку на основе нынешней рыночной цены) - Кон ответил таинственно: "Те из них, что имели рыночную ценность, были приведены к рыночной стоимости". На самом деле Фед покупал деривативы - кредитные свопы и прочие инструменты, которые невозможно оценить объективно. Платя реальные деньги неизвестно за что.

"Хорошо, какой процент активов не имеет рыночной ценности?" - спросил Грэйсон. "Какая часть из них ничего не стоит?"

"Никакая" - ответил Кон

"Тогда почему вы не оцените их в соответствии с рынком?"

"Ну" - Кон вздохнул - "Мы оцениваем - те из них, что имеют рыночную ценность."

По сути Фед предложил Конгрессу спокойно сидеть и дать экспертам заниматься вопросом. "Это как покупать подержанную машину, у которой не открывается капот - и говорить - всё ОК! - говорит Дэн Фус, аналитик из инвестиционной фирмы Loomis Sayles. "Продавец говорит -не волнуйтесь, доверьтесь мне. Она проедет, но сколько - мы не знаем."

Если посмотреть на обычную систему сдержек и противовесов, действующую при в Конгрессе при нормальном бюджетном процессе, когда под контролем каждый доллар, то происходящее сейчас является настоящей революцией. Фед выглядит теневым правительством с бюджетом, во много раз превышающим обычные федеральные расходы - и под руководством одного диктатора. "Мы в сенате тратим уйму времени на поправку ценой в 10 миллионов - а здесь без обсуждений куда-то утекают 3 триллиона" - говорит сенатор Берни Сандерс. "Это за гранью понимания".

Федеральный резерв - не единственное совершенно секретное ведомство. Министерство Финансов также держит в тайне даже детали одобренной конгрессом программы TARP. До сегодняшнего дня никто точно не знает, какими критериями руководствовался Минфин, решая вопрос, какие банки получат помощь, а какие нет.

Ситуация настолько абсурдна, что специальная комиссия конгресса послала запрос Полсону - куда пошли деньги? Минфин ответил (это не шутка), прислав комиссии копию анкеты на получение помощи со своего сайта. Конгрессмены потеряли дар речи.

Один из членов конгресса высказал личное мнение "Я думаю - если вы знакомы с Хэнком Полсоном, вы и получите деньги".

Эта милая ситуация создала еще одну возможность для крупных банков занять долю рынка мелких региональных операторов. Пока монстры типа Citi, Goldman, Bank of America переваривают полученную помощь, многие из региональных банков ждут ее до сих пор. Спустя пять месяцев после начала программы многим из них даже не перезвонили.

Небольшие банки намного менее виновны в хищнических практиках ипотечного кредитования. Большинство из них выдавали честные кредиты. Но помогают не им.

Львиная доля средств пошла на помощь крупным, "системным" банкам. "Как будто Минфин назначает победителей и побежденных" - говорит банковский специалист с периферии.

Сам по себе этот шаг политически важен. По сути выкуп ускоряет деградацию региональных игроков, усиливая политическую силу их гигантских национальных конкурентов.

Безумие, если вдуматься. Первой причиной коллапса стало неудержимое стремление к росту мегакомпаний,  когда большие рыбы лоббировали дерегулирующие меры, чтобы съесть маленьких. Для решения этой проблемы правительство должно аккуратно разделить слишком-больших-чтобы-дать-им-обанкротиться чудовищ на меньшие, более управляемые компании. Вместо этого деньги идут тем же безумным гигантам, создавая корпорацию монстров под контролем правительства - огромную, неуправляемую, подверженную системным рискам.

Полсон и кореша по сути превратили федеральное правительство в гигантский холдинг, включающий в себя самый большой и рискованный в мире хедж-фонд, контрольный пакет в подыхающем страховом динозавре, огромные инвестиции в группу непредсказуемых мегабанков и доли в разных автомобильных компаниях, студенческих займах и прочих помирающих бизнесах. Так же, как AIG, новый федеральный холдинг не имеет никаких механизмов внутреннего аудита и менеджеры которого не представляют, чем занимаются его подразделения.

И чем это отличается от слов, сказанных Гейтнером в адрес AIG? По факту такая же "огромная, сложная, глобальная страховая компания, соединенная с очень сложным инвестбанком/хеджфондом - и без какого-либо присмотра". Сколько дерьма на балансе и кто за него платит? Что будем делать, когда кончатся деньги? Кто вообще понимает, что происходит? Где мы находимся на шкале социализм - капитализм? Есть ли в словаре слово, описывающее происходящее? Если это не слово "кошмар", то я буду по-хорошему удивлен.

0

498

7. Вы Не Понимаете.

Решающий  вопрос сейчас - собирается ли администрация Обамы навести порядок в финансовой системе? Пока не похоже. Гейитнер, министр финансов - один из идеологов полсоновских выкупов. Первые его шаги полны полсонизма. Он постоянно говорил о партнерстве государства с частниками для создания "Плохого банка", который будет систематически избавлять заемщиков от плохих активов - разновидность тех огромных, массивных бюрократических кошмаров, в которых специализируется Полсон. Гейтнер даже вытащил из могилы предложение Полсона использовать TALF, одну из новых возможностей Феда дешево ссужать деньги хедж-фондам для инвестиций в проблемные банки, отлично при этом зарабатывая.

Сомневаюсь, что налогоплательщикам понравится эта идея, но хедж-фонды от нее без ума. "Это именно то, что нужно финансовой системе" - говорит Andrew Feldstein, CEO компании Blue Mountain Capital и один из Morgan Mafia. Странно, почему-то вне индустрии хедж-фондов никто не выражает такую безоговорочную поддержку идеям Гейтнера.

Политикам тяжело разобраться в сложных финансовых вопросах. Создав экстренный кризис, который может быть разрешен только людьми, свободно чирикающими на недоступном обывателю птичьем наречии Уолл-Стрит, финансисты отодвинули большинство американцев от участия в политическом будущем страны. По этой же причине в Южных штатах под страхом уголовного наказания запрещали учить рабов читать: грамотность - сила. Во времена CDS и CDO большинство из нас  финансово неграмотны. Делая и без того сложную экономику еще более сложной, Уолл Стрит использовала кризис для исторического, революционного изменения нашей политической системы, превратив демократию в двуслойное государство с посвященными финансовыми бюрократами сверху и безмозглыми потребителями снизу.

Самое горькое в том, что многие из обитателей Уолл Стрит искренне считают, что заслуживают не только своих огромных бонусов, но и политической власти, свалившейся им в руки в результате их же ошибок. Они с удовольствием рассказывают о жертвах, которые несут в результате 90-часовой рабочей недели - стресс, разваленные семьи и камни в почках к 40 годам.

"Подождите" - скажете вы им - "Никто не просил вас вкалывать круглые сутки восемь дней в неделю, обваливая американскую автопромышленность или продавая 600 миллиардов токсичных ипотечных займов бывшим стриптизершам и сотрудникам Макдоналдс. Какого хрена мы вообще должны давать ВАМ деньги налогоплательщиков? Почему бы вам вместо этого не сесть в тюрьму?"

Но еще до того, как вы закончите, они закатят глаза - потому что Вы Не Понимаете. Эти люди не знают ничего, кроме обмена денег на деньги, чтобы получить еще больше денег. Они так же социальны, как винтовые наркоманы или извращенцы, взламывающие дома в поисках трусиков. И это те люди, в руках которых наше политическое будущее.

Удачи, Америка. Счастливого налогового сезона!

0

499

Тобаши

«Существуют ложь, вопиющая ложь и греческая статистика».
                                                             Популярная поговорка в кулуарах ЕЭС

В начале года Европа определилась с главной виновницей неприятностей, преследующих Евросоюз вместе с его робкой валютой. Это — Греция. Самое возмутительное: бесстыдница — не какой-то засланный казачок из бывших советских сатрапов, а старожил Евросоюза, прописанный в едином валютном пространстве чуть ли не с первого дня.

Как-то сразу, вдруг обнаружилось, что Греция годами водила доверчивую семью европейских народов за нос, пакостила в самом подбрюшье. Вместо реальных доходов, бережливой финансовой политики и надежного производства — непомерные долги, фальшивая отчетность, нерадивое население, обманывающее родное правительство, и правительство, обманывающее Евросоюз!

До кучи приписали Греции и фирменные «проблемности» региона: основной перевалочный пункт для доставки гашиша и героина с Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии в Европу, транзит колумбийского кокаина, отмывание наркоденег, организованную преступность. Если сегодня  почитать американскую, немецкую, французскую или британскую прессу, создастся впечатление, что Греция — не просто очередная жертва мирового экономического кризиса, а едва ли не главный его инициатор!

Открываются торги на Нью-йоркской фондовой бирже обвалом — кто виноват? Греция! Обвалилась Япония, обвалился Гонконг, обвалилась Австралия — с чего бы это? Ну как же — «investors concerned over the Greece»2! Эдакий универсальный козел отпущения, эффективный в любой точке планеты.

Сильно захотелось разобраться. И что? Первое же открытие обескуражило: Греция, оказывается, далеко не единственная возмутительница спокойствия! Взглянем на хронологию последней волны европейского экономического кризиса:

•4 октября 2009 года: к власти в Афинах приходят социалисты, которые с места открещиваются от популистской расточительности предшественников-консерваторов (вот они — причудливые перевертыши европейской политики!) Премьер-министр Георгиос Папандреу решительно заявляет, что первой же мерой правительства по обузданию кризиса станет сокращение бюджетных расходов на здравоохранение, пенсионное обеспечение и заработную плату работников госсектора. Меры хоть и не социалистические, но более чем уместные в контексте рекомендаций Брюсселя по сдерживанию бюджетного дефицита.
•20 октября министр финансов Греции Йоргос Папаконстантину делает сенсационное заявление: обещанный консерваторами дефицит бюджета в 3,7% (относительно ВВП) нереален, и страна по итогам 2009 года выйдет на «чудовищный» показатель в 12,5%. Мотивация нового министра понятна: окончательно припечатать политических противников к стене позора, списав на консерваторов не только 300 млрд долларов национального долга, но и обман общественности.
•22 октября (через два дня после заявления Папаконстантину) агентство Fitch снижает суверенный рейтинг Греции с «А» до «А-» — демарш, на который греческое правительство явно не рассчитывало. Эксперты почему-то не обращают внимания на цифру дефицита, приведенную министром финансов: 12,5%. То, что она взята с потолка, сомнений не вызывает (иначе и быть не может — за квартал до окончания года!). Но почему 12,5, а не 13,5? Да потому что 13% — это водораздел, по которому сегодня проходит граница терпимости бюджетного дефицита для стран Евросоюза. Достаточно сказать, что у Великобритании именно 13%. Греки выбирают цифру 12,5 — хоть и печальную, но все же терпимую и во всяком случае не «чудовищную»: чуть-чуть ниже, чем у негласного лидера Западного мира. Расчет, однако, оказался провальным.
•19 ноября начинаются любопытные события. Справедливо рассудив, что снижение рейтинга на одну ступень, тем более в диапазоне А, — штука вполне приемлемая, к игре Греции присоединяется Португалия. Министр финансов Фернанду Тешейра душ Сантуш публично заявляет: бюджетный дефицит 2009 года составит не обещанные ранее 5,9%, а 8%. Резонанс просчитан правильно, и уже через пару дней Португалия получает по шапке от рейтингового агентства Standard & Poors.
•8 декабря Fitch снижает рейтинг Греции еще больше — с «А-» до «ВВВ+», а на следующий день очередь доходит до Испании: вторую иберийскую «преступницу» клеймит позором Standard & Poors.
•16 декабря Standard & Poors добирается до Греции: суверенный рейтинг страны опускается с «А-» до «ВВВ+».
•22 декабря Грецию опускает и Moody’s — с «А2» до «А1».
Как видите, в конце 2009 года на европейском фронте не происходило ничего интересного. Разве что давно набившая всем оскомину позиционная война между американскими рейтинговыми агентствами и очередной партией европейских «париев» — Грецией, Испанией и Португалией. Война эта мало кого беспокоила не столько потому, что приелась, сколько из-за упавшей ниже плинтуса в результате ипотечно-банковских махинаций 2007–2008 годов профессиональной репутации «беспристрастной тройки» (Standard & Poors, Moody’s и Fitch). Инвесторы, а тем более правительства, давно раскусили истинную цену всех этих взятых с потолка «А», «ВВ» и «ССС», и потому не особо парились.

С приходом нового года ситуация меняется кардинально. Сначала с радаров общественного интереса неприметно исчезают Португалия с Испанией, словно и не было у них никогда никаких проблем с дефицитом бюджета и суверенным долгом. Затем в одночасье из нерадивого второгодника Греция превращается в злостного рецидивиста.

Матерые уголовники, как известно, никогда не действуют в одиночку. И то верно: как по мановению волшебной палочки обнаруживается сообщник и у Греции. Им оказался инвестиционный монстр Goldman Sachs: «Если подтвердится информация, что фальсифицировать отчетность Греции помогали те же самые банки, что ранее довели нас всех до края бездны, будет скандал», — бьет в набат канцлер Германии Ангела Меркель.

Евросоюз создает комиссию по расследованию финансовых злодеяний Греции и, кажется, не замечает новые цифры, которыми Португалия с Испанией «радуют» общественность: 9,4% — итоговый дефицит бюджета в Португалии (а не 8, и тем более не 5,9, как говорилось ранее) и 11,4% — дефицит Испании, от которого рукой подать до греческих 12,5%.

Но все это уже не имеет значения: пафос общественного порицания целиком и полностью сконцентрировался на непутевой родине Геракла.

Что же такого страшного натворила Греция? Признаюсь, балканцам навесили столько «преступлений», что даже непонятно, с какой стороны их распутывать:

•более половины бюджета тратится на пенсии и заработные платы госслужащим;
•средний возраст ухода на пенсию в стране — страшно даже подумать! — 58 лет;
•ежегодно недобирается, по самым скромным оценкам, 30% налогов на добавочную стоимость;
•95% населения указывает в декларациях доходы ниже 30 тысяч евро;
•государственная система погрязла в коррупции с головой;
•главный национальный спорт называется «Укрой налоги».
Список, конечно, ужасный, но только непонятно, что в нем... специфически греческого?! Перед нами джентльменский набор любой восточноевропейской нации, разве что приправленный для пикантности «балканским духом», который на поверку оказывается не чем иным, как разлагающим влиянием турецкой астении. Если присмотреться к соседям — Болгарии, Македонии, Черногории, Албании, Румынии, Сербии, Хорватии, то выяснится, что положение в этих странах еще более аховое: и уровень безработицы выше, и уровень доходов населения ниже, и собираемость налогов хуже, и коррупция ничуть не слабее, и дефицит бюджета такой же.

Тем не менее, именно Грецию Евросоюз назначил крайней. Почему? Видать потому, что ищем мы не в том направлении. Отвлечемся-ка лучше от «системных изъянов» греческой нации и сосредоточимся на главном обвинении Брюсселя: подделке отчетности. Чтобы разобраться в «гешефтах» Эллады, нужно хотя бы в общих чертах обозначить параметры, задающие границы экономического комильфо в Объединенной Европе.

Параметры «хорошего поведения» определил в 1996 году т. н. Договор о Стабильности и Росте (Stability and Growth Pact, SGP), установивший допустимые значения двух ключевых показателей: отношения национального долга к ВВП, которое не должно было превышать 60%, и отношения дефицита бюджета к ВВП (не более 3%).

Программа избыточного дефицита (Excessive Deficit Programme, EDP) определяла размер штрафа за нарушение вышеописанных норм странами-участниками Евросоюза. На бумаге этот штраф достигал нешуточных 0,5% от ВВП. Наблюдение за выполнением норм SGP поручили Статистическому бюро (Eurostat).

Не успели высохнуть чернила на SGP, как самые изобретательные члены ЕЭС приступили к поиску путей обхождения драконовских ограничений. Уже в том же — 1996 — году Италия изобрела и успешно апробировала на практике с помощью инвестиционного банка JP Morgan схему, за которую сегодня Евросоюз линчует Грецию.

Инструмент, использованный в 1996 году Италией (а впоследствии — и Грецией, а также Францией, Испанией, Португалией, Великобританией — да вообще всеми, кому не лень), назывался валютным свопом. Важное обстоятельство: ни в самом инструменте, ни в его практических модификациях никакого криминала, с точки зрения существующего законодательства, нет! Вернее, не было до 2007 года, когда Евросоюз, запаниковав от массового использования валютных свопов для камуфляжа реального дефицита бюджета, внес соответствующие ограничения в нормативы SGP. В любом случае все, что делали Италия в 1996 году и Греция в 2001-м, было полностью легально.

Не вдаваясь в частности биржевой теории, скажу лишь, что сама по себе сделка валютного свопа не предполагает извлечение прямой прибыли. Участники сделки получают лишь сравнительные преимущества (в терминологии Давида Рикардо) за счет исключения курсовых рисков.

Итальянская инновация валютного свопа, однако, предполагала прямую выгоду и для Апеннинского Сапожка, и для нью-йоркских банкиров. Эта выгода возникала за счет искусственного изменения обменного курса валют: государственные обязательства Италии, номинированные в иенах на общую сумму в 200 млрд, JP Morgan обменял на долларовые облигации в декабре 1996 года по курсу мая 1995 года. В результате Италия получила от банка несколько миллиардов долларов «курсовой разницы», которые, по сути, являлись скрытым кредитом. Выгода JP Morgan, в свою очередь, заключалась в последующих купонных платежах, их Италия выполняла по своим новым долларовым облигациям по завышенному (относительно старых облигаций в иенах) курсу.

Поскольку валютный своп формально не являлся кредитом, Италия продемонстрировала в отчетности прибыль от курсовой разницы валют — обстоятельство, позволившее ей элегантно вписаться в трехпроцентный норматив SGP по бюджетному дефициту.

0

500

В 2001 году Греция совместно с Goldman Sachs провернула аналогичную операцию. В результате валютного свопа облигаций, номинированных в долларах и иенах, на облигации в евро греческое правительство сократило долговые обязательства на 2,367 млрд евро. Это обстоятельство позволило Греции не только снизить долговое бремя со 105,3% до 103,7% (от ВВП), но и прибить ставку по купонным платежам с 7,4% в 2001 году до 6,4% в 2002-м. Goldman Sachs за свои «благодеяния», по слухам, получил от Греции около 300 млн долларов3.

Надо сказать, что сделка, в которую мертвой хваткой вцепились брюссельские бюрократы, явилась всего лишь скромным звеном в пышном веере творческих «гешефтов», с помощью которых бедная Греция пыталась на протяжении первого десятилетия нашего века хоть как-то продержаться на плаву в жесткой связке Евросоюза.

Так, валютному свопу с Goldman Sachs предшествовала (в 2000 году) сделка под кодовым названием «Ариадна», по которой Греция продала будущие доходы от розыгрышей государственных лотерей. В 2001 году операция «Аол» принесла стране вожделенный кэш в обмен на аэропортовские и шоссейные сборы на годы вперед.

У сделки с Goldman Sachs тоже было свое хитрое продолжение. В 2004 году инвестиционный банк сначала пересмотрел условия валютного свопа (скорректировав вниз купонную ставку по облигациям), а затем продал своп Национальному банку Греции (2005). В 2008-м Национальный банк (с помощью того же Голдмана) создал специальный фонд Titlos, которому передал на баланс все тот же валютный своп 2001 года. Titlos выпустил под залог свопа собственные облигации и передал их Национальному банку. Под занавес Национальный банк заложил облигации Titlos Европейскому Центробанку под щедрую кредитную линию.

Короче, греки крутились, как умели, и делали это вполне изобретательно. Главное же — не одни они! Крутились, собственно, все правительства Евросоюза, в той или иной мере балансируя между теоретически стройными, но лишенными жизни требованиями Брюсселя и реальными социальными нуждами своих народов. Италия, Испания, Великобритания и Португалия лихо секьюритизировали и монетизировали все, что только было возможно (и плохо лежало). Специализацией же Франции и Германии — станового хребта Евросоюза — стала творческая разработка концепции SPV — Special Purpose Vehicle (юрлиц целевого назначения).

Чем, по сути, занимались Италия с Грецией, подписывая валютные свопы? Получали наличные деньги, свободные от кредитного статуса. Это обстоятельство позволяло улучшать показатели бюджета, демонстрируя чистую прибыль, никак не связанную с долговыми обязательствами будущих периодов. Носители нравственной чистоты в ЕЭС и главные обвинители средиземноморских гешефтеров — Франция и Германия — занимались абсолютно тем же, только другими способами. Так, Германия предпочитала получать кредиты не от собственного имени, а через подставные юрлица, которые пользовались государственной скрытой поддержкой и косвенными гарантиями. Хрестоматийный пример — Kreditanstalt f..ur Wiederaufbau (KfW), Франкфуртский банк экономического развития, находящийся полностью под контролем государства и являющийся неистощимым источником финансирования казны, однако никак не отраженный на балансе государства.

Чем немецкие SPV лучше греческих и итальянских валютных свопов, неясно. На мой взгляд, даже хуже, потому что этот инструмент является визитной карточкой «Энрона», вошедшего в историю как самый безнравственный гешефтсмахер эпохи виртуальных финансов.

Другое немецкое ноу-хау — евробонды, эмитированные юрлицом целевого назначения Aries. В эти облигации немецкое правительство элегантно перепаковало российские долги на сумму в 20 миллиардов евро и сбросило их, тем самым, с баланса4.

Не отстают и французы: Erap, холдинговое подразделение ELF, чья активность была полностью заморожена до 2002 года. После этого французское правительство внесло специальные изменения в законодательство, которые позволили частной компании провести долговое финансирование в размере 10 млрд евро, направленное на спасение France Telecom. В результате этой SPV-схемы Париж блестяще поддержал бюджет в границах требований SGP.

Кульминацией тонких гешефтов «станового хребта» Евросоюза стал грандиозный скандал в ноябре 2003 года, когда Комитет финансового контроля Европы (Ecofin) принял историческое решение: не налагать штрафы на Францию и Германию, вопреки однозначным нарушениям этими странами нормативов SGP. Блестящей иллюстрацией оруэллианской мудрости («все животные равны, но некоторые все же равнее») стал штраф, наложенный Евросоюзом на Италию несколькими месяцами ранее за точно такие же нарушения.

Можно много рассуждать про «рыльца в пушку» и на тему «а судьи кто?», но факт остается фактом: зимой 2010 года Германия и Франция спустили всех собак на щуплую Грецию, обвинив ее в смертных грехах, в которых сами были неоднократно уличены. «Становой хребет» понять можно: младшие братья по Евросоюзу смотрят на Германию и Францию как на перманентную дойную корову, эдаких Чипа и Дейла, спешащих на помощь по первому зову увязших в долговом болоте непутевых утят. Германии и Франции подобная незавидная репутация изрядно надоела, поэтому они изо всех сил стараются максимально дискредитировать провинившихся членов ЕЭС и принудить их самостоятельно изыскивать выходы из кризиса.

Есть, однако, в травле Греции и еще одна — на мой взгляд, главная — составляющая. Это длинный нос нью-йоркского Goldman Sachs, торчащий практически из всех гешефтов Эллады. Именно это обстоятельство не может пережить Германия, финансовая элита которой давно уже точит зуб на инвестиционные банки Америки в целом, и на Goldman Sachs в частности.

Как давно? Думаю, с тех самых пор, как франкфуртский KfW попал на грандиозный «кидок», достойный Книги рекордов Гиннесса. 15 сентября 2008 года протеже немецкого правительства умудрился перевести в Lehman Brothers 300 млн евро за несколько часов до того, как бедолага объявил о банкротстве. Читатель наверняка помнит, что Goldman Sachs был не самым последним на празднике распила Lehman Brothers...

А тут еще эти валютные свопы Голдмана, позволившие Греции столько лет дурачить Eurofin! Разве ж могла пережить такое унижение Ангела Меркель?! Оттого сегодня и гонобобят Элладу, которая сама по себе (без Голдмана!) со своим 13-м местом по объему ВВП способна была поднять волну разве что в «ближнем круге» — Албании да Македонии!

После этого за KfW закрепилось в прессе прозвище «Самого тупого немецкого банка»

Отредактировано тип (2010-09-13 17:00:59)

0

501

Перерождение Бернанке
16.09.2010

Не успели мы оценить заявление Б. Бернанке от 27 августа (он сказал, что ситуация в экономике не требует экстренного вмешательства ФРС, но он всегда готов предпринять нужные шаги, если возникнет такая необходимость), как вдруг «Бенни-вертолетчик» дополнил свое высказывание, сильно озадачив всех. Оказывается, в банкротстве крупных банков ничего страшного нет. Собственно, ничего удивительного нет, человек переживает личную драму: он-то думал, что любую проблему можно решить, разбрасывая деньги с вертолета, а оказалось, что бывают ситуации, когда вертолетная эскадрилья не помогает. Кроме того, деньги, которые распространяются таким образом, рискуют очень быстро перестать быть деньгами.

Помнится, когда Бернанке выразил готовность расширить скупку облигаций, первым оживился Goldman Sachs, заявив, что это спасет мировую экономику, но меньше триллиона долларов вливать в экономику не имеет смысла. В таком деле мелочиться не стоит, а банкиры всегда готовы освоить эти денежки.

Осознание того, что финансовый сектор еще не вся мировая экономика, или отсутствие результатов разбрасывания денег заставили Бернанке изменить свое мнение о принимаемых мерах, сказать трудно, но есть вполне очевидный факт: через неделю главный банкир США радикально изменил свое мнение.
Когда 15 сентября 2008 г. рухнул Lehman Brothers и кризис распространился на весь мир, денежные власти США считали, что единственный выход из создавшегося положения, это спасение финансовой системы любой ценой. Банкротство четвертого в банковской иерархии банка США стало для всех, в том числе и для ФРС, полной неожиданностью! Уже потом Бернанке заявил, что Lehman Brothers спасти было нельзя, тот не смог предоставить надежного поручительства, хотя, по словам тогдашнего управляющего  Ричарда Фалда, положение банка ничем не отличалось от положения остальных структур.

В общем-то, проблемы у банков начались раньше. Еще в марте JP Morgan купила терпящий бедствие Bear Stearns за смехотворную сумму $236 млн (2 доллара за акцию), но никто не думал, что дела плохи у всей системы. Lehman пытался продаться Bank of America, но тот в итоге предпочел купить Merrill Lynch, причем договоренность о сделке была достигнута всего за два дня!

Бернанке говорил, что Lehman спасать и не собирались, чтобы не обременять налогоплательщиков, но звучит это достаточно наивно, потому что за счет тех же налогоплательщиков спасали всю финансовую систему, запустив план тогдашнего министра финансов Г. Полсона, который предполагал влить в экономику 700 млрд долл., из которых на долю инвестбанков пришлось 250. Причем Конгресс поначалу план отверг именно, потому что американским налогоплательщикам трудно понять, почему они должны спасать «жирных котов», но когда Lehman рухнул, конгрессмены поняли, что спасаться надо любыми способами.

Неизвестно, долго ли Бернанке верил, что благодарные банкиры возобновят кредитование экономики, но прошедшие два года показали, что банки экономику спасать и не собирались. Вместо этого они занялись привычным делом: часть полученной помощи разместили на счетах ФРС, а часть запустили на фондовые рынки. Что касается кредитования, то требования к заемщикам были ужесточены, кредитование в существенных масштабах стало невозможно, экономика продолжала тонуть, а рынки стали расти, что назвали «неожиданно быстрым восстановлением экономики».

В результате банки наперегонки начали возвращать займы ФРС, отчитываться о рекордных прибылях. В кошмарном 2009 г. банкиры выплатили себе самые большие в истории бонусы, а из реального сектора данные приходили все хуже: потребление падало и роняло рынок недвижимости, падали продажи автомобилей, росло количество банкротств домохозяйств. К настоящему моменту безработица выросла по официальным данным с 9,5 до 9,6%. Обама назвал банкиров жирными котами и протолкнул финансовую реформу, а эксперты заговорили о неизбежности второй волны кризиса.

И тут началось перерождение Бернанке. Заявив, что регуляторы не должны сомневаться, закрывая крупнейшие банки, если они угрожают национальной финансовой стабильности, Бернанке фактически отрекся от всего, что говорил и делал раньше. Признал, что спасение финансовой системы не только не привело к разрешению кризиса, а усугубило его, резко увеличив дефицит бюджета и подняв цены на инвестиционные товары. Спасенные банки направили средства на фондовые и товарные рынки, что привело к тяжелым последствиям для производственного сектора. А «неожиданно быстрое восстановление» прозревший «Бенни-вертолетчик» теперь именует «неожиданно неопределенной ситуацией», с чем, видимо, и войдет в историю.

Трудно сказать, почему для Бернанке сегодняшняя ситуация стала неожиданностью, но ясно одно: падающих с неба денег финансисты могут больше не ждать. Во-первых, результат получился отрицательный, а во-вторых, деньги печатать бесконечно нельзя. В случае второй волны кризиса, а в ее приходе сомневаются разве что профессиональные оптимисты, ФРС не будет спасать банки.

Все это не значит, что ФРС прекращает денежную эмиссию. До 6 ноября ФРС выкупит казначейских обязательств на $27 млрд, но деньги будут направлены на новые проекты Обамы, рейтинг которого снижается рейтинг. Обама собирается разрешить компаниям списывать 100% их инвестиций в новые заводы, что значительно сократит налоги компаний, вложить в ремонт инфраструктуры автомобильные и железные дороги $50 млрд за шесть лет и расширить налоговые льготы для бизнеса. Все это, по мнению Обамы, должно привести к созданию большого количества новых рабочих мест.

Не совсем понятно зачем нужны новые заводы, когда спрос на продукцию старых заводов продолжает падать, и никто не может остановить этот процесс. Почему бы не приступить к строительству аналога Великой китайской стены? По легенде, китайцам этой стройки хватило на две тысячи лет.

По поводу инфраструктуры стоит заметить, что Рузвельт, с которым Обаму любят сравнивать по недомыслию, дороги не ремонтировал, а строил, потому что их не было. Американский президент несколько месяцев назад приводил в пример Рузвельта с его дорогами и особо упирал на их качество. Неужели за короткий срок дороги успели разрушиться настолько, что требуется государственная программа по их ремонту с немалыми вложениями?

Желание создать рабочие места похвально и понятно, но если создавать рабочие места за счет увеличения дефицита бюджета, то эти рабочие места должны как минимум окупиться, а как это получится, если на продукцию новых заводов не будет спроса? Все это напоминает отчаянную попытку сделать хоть что-нибудь в преддверии выборов.

Ситуация с налоговыми льготами вообще выглядит довольно странно. Налоги пополняют бюджет и снижать их без урезания статей бюджета чистое самоубийство! Основные проблемы у бюджета США возникают из-за расходов на  социальные программы: медицинское страхование, пенсионное обеспечение, пособия. Далее идут оборонные расходы, а венчает пирамиду выкуп проблемных активов. Это сократить невозможно, а компенсировать можно только эмиссией, которую теперь будут направлять не в финансовый сектор, а на новые затеи Обамы. Проблемы бюджета это только усугубит, но можно долго говорить о создании новых рабочих, что в предвыборный период может принести некоторую пользу. В общем, никаких реальных подвижек нет, и не предвидится, похоже, что и руководство ФРС и правительство США уже ни на что хорошее не рассчитывают и тянут время в ожидании, что все само собой решится.

А в Европе всплеск оптимизма, который вызван ростом китайской экономики. Европейские рынки отыгрывают позитив и никто не в силах растолковать европейцам, что китайский рост это не позитив, а пузырь. Им кажется, что началось очередное восстановление. Растет Китай! Мы спасены!

Немцы делают тракторы и станки, продают все это в Китай, а там тракторы работают на стройке, станки шьют ширпотреб и делают автомобили. Потом китайцы берут кредиты и покупают, покупают…  Китайцы сжали кредитование, но прекратить его не могут, иначе в Китае начнется такой негатив, что его никакие рынки отыграть не смогут. А кредиты надо отдавать…

Масса продукции идет на склад, в ожидании восстановления американского спроса. Пузырь растет, спрос не восстанавливается, немцы получают прибыль и покупают в Бельгии картошку, в Италии макароны, во Франции предметы роскоши, а в Китае ширпотреб. Деньги расходятся по экономике, и в Евросоюзе решили, что это восстановление.

Радости добавило сокращение дефицита бюджетов, а базельский Комитет по банковскому надзору решил провести банковскую реформу с целью повысить устойчивость банковской системы. Планируется повысить с 2% до 4,5% минимальный уровень ликвидного резерва собственного капитала банков. С 4% до 6% будет повышен уровень капитала первого уровня (деньги вкладчиков) и создан резервный капитал банков в размере 2,5%.
Правда, есть нюансы: реформа начнется в 2013 г. и будет растянута до 2019 г. Кроме того, как и предполагалось, стресс-тесты европейских банков были показухой для успокоения широкой общественности. Банкам позволено было скрывать объемы находящихся у них на балансе государственных облигаций проблемных стран, а в реальности дела их таковы, что для выполнения новых требований регулятора им придется занять такую сумму, на фоне которой вся помощь Греции выглядит подачкой нищему на паперти.

Картина получается не очень радужная. Европа экономит на расходах бюджета, убивая этим спрос, а в это время банки без особого шума залезают в такие долги, что в будущем ЕС возникают большие сомнения.

Бернанке осознал то, чего не в силах осознать в ЕЦБ: пора не имеющих реального покрытия финансовых инструментов закончилась. Просто потому, что никакого восстановления к докризисному уровню не будет, а когда встревоженные ухудшением ситуации владельцы бумаг в массовом порядке попросят обменять их на нечто материальное, современная финансовая система прекратит свое существование моментально. Именно поэтому он и сказал, что не надо бояться банкротить крупные банки, потому что лучше, чем кто-либо, видит, что экономика просто не в состоянии раздуться до размеров, хотя бы приблизительно соответствующих размерам финансового сектора, где на каждый реальный доллар выпущено десять виртуальных долларов. Более того, экономика будет сжиматься и дальше, и речь уже идет не о получении прибыли, а о сохранении контроля над ситуацией и системой.

Однажды китайцы не смогут больше работать на склад и, понимая, что американский спрос в ближайшие годы не восстановится,  вежливо скажут немцам, что больше им тракторов не нужно. Остановятся предприятия в Германии и немцы не купят бельгийскую картошку и итальянские макароны. Кредитование схлопнется окончательно, а количество «плохих» активов банков значительно превысит их резервы. Банки начнут банкротиться массово, останется большая груда бумаги и огромное количество всеобщих долгов, а Европа продолжает себе жить в уверенности, что уже скоро будет, как до кризиса, и долги можно копить вечно. Но так не бывает.

Именно об этом глава ФРС и сказал, но в Европе его не поняли.

0

502

Yoshimo написал(а):

Я торгую только тенденции, длиной минимум в квартал. На положение цен внутри дня не смотрю вообще. Это дает мне возможность спокойно спать и заниматься сторонними делами.

Ну, со сном все понятно... А как работать по квартальным тенденциям? Пока определил квартальную тенденцию, квартал или год прошел... Затем, согласно тенденции ты инвестируешь предпоследний миллион, а на последний спишь дальше.
Просыпаешься через квартал... блин, а квартальная тенденция то сменилась... глядь на счет... и упал спать дальше.
Но, если серьезно, то интересно, как люди с большим капиталом это делают? Как они отлавливают смену тенденций.

0

503

Rost написал(а):

Как они отлавливают смену тенденций.

Михаил же писал про настройки какой-то МАшки, и даже картинку выкладывал )))
Продолжение. 29.08.2010

Думаю так же по МАшкам, только по более широким

Отредактировано jordan (2010-09-19 17:16:17)

0

504

http://r-img.fotki.yandex.ru/get/4605/y … jpg?ref=nf

0

505

Итак, текущая структура Первого в Мире Трейдинг-Колхоза (ПМТК) “Ударный Профит”:
1. Миша следит за текущим ФА и анализирует
2. Слава (Кекс) укладывает рельсы
3. Аня следит за правильным развитием бабочек
4. Ерлан - главный по удерживанию генеральных направлей (по совместительству: лифтер и космонафт)
5. Серега проверяет билеты, следит, чтобы все пристегнулись (Устав и соблюдение правил поведения)
6. Марк восстановлен в должности трендоуказатель-целитель и по совместительству ММer (главбух)
7. Виталий - воспитание детей - достойную смену
8. Андрей – штурман: планшеты, маршрутные карты
9. Юра (65) – ученый-волновик
10. Шаманы – психологическая поддержка колхозников; ну и шаманят...
11. Rost планирует, разъясняет смысл плана, а заодно и жизни. По совместительству – привлечение $,$$$,$$$.00 на ударные счета ПМТК.
12. Легри культ-мас: балет, красивые картинки, море, яхты, базы отдыха...
13. Kendo – самосовершенствование каждого колхозника
14. Владимир – ударно-пробойщик
15. Ярик – скальпер; охраняет Сибирь от китайских происков
16. Винодел сдает металлолом, печатает (делает) деньги и поставляет лучшие вина
17. Яша занимается заготовкой мяса (путь далекий предстоит), а также управляется с роялем и пионисткой
18. Сергей – горно-лыжная разведка, агент 022
19. Олег (Jordan) помогает агенту 022
20. Пчелка – главный пчеловод вместо главного московского
21. Александр Григорьевич – ответственный по связям (на вертушках с Баффетом, Соросом, Бенями и пр.)
22. Nikolay – импортно-экспортные операции
23. Василий дает отмашку по времени (остальное время – на сеновале дегустирует коньяки)
:)
Добавления, изменения, просто мысли?

0

506

Rost
мдя ))) Колхоз ))  :D

0

507

LuckyStrike написал(а):

мдя ))) Колхоз ))

Это добавление, изменение или просто мысль?  :D  :D

0

508

Rost написал(а):

Это добавление, изменение или просто мысль?  :D  :D

Слав Привет. Ну считай это константацией факта существования колхоза ))))))))))))))))))  :D сполз )))))

0

509

Срочно разработать и утвердить должностные инструкции , тарифную сетку окладов и премий...И срочно выдать зарплату за сентябрь. :writing:

0

510

yurec65 написал(а):

...И срочно выдать зарплату за сентябрь.

ну какая зарплата в колхозе? трудодни!!! :D

0


Вы здесь » Прогнозы рынка форекс » Обсуждение рынка форекс » Курилка. Для досужих разговоров о погоде и вопросов "А докуда?"